李大霄：利好不斷十大理由撐起中國股市第五輪牛市

更新于：2019-01-22 10:31:45

　　盡管，年初滬指“意外”出現2440點低位，然而，1月市場回暖勢頭強勁。2440點與2018年10月的2449點形成強勢雙底，有效遏制市場空方氣焰，A股大盤整體企穩向好形勢漸趨明朗，2440點有望成為中國股市第五輪牛市起點。

　　具體理由有以下十個方面：

　　理由一：無風險收益率大幅下降

　　去年9月以來，國債市場持續向好，十年期國債到期收益率已經下降至3.07%，近三個月降幅達到15.63%。無風險收益率下降有利于提高A股整體估值水平，改善融資市場環境。

　　理由二：萬億基建投資獲批

　　1月2日，發改委批復了3000億元鐵路建設債券；財政部也在1月提前下達了2019年地方政府新增一般債務限額5800億元、新增專項債務限額8100億元。

　　超過1.5萬億資金規模推動國內基礎設施建設，有利于抑制國內固定資產投資增速下滑的趨勢，穩定宏觀經濟發展態勢。

　　理由三：出臺穩定汽車家電消費政策

　　2018年7月以來，以汽車、家電為代表的耐用消費品增速出現負增長。近日，發改委表示將制定出臺穩住汽車、家電等熱點產品消費的措施，支持居民合理消費、綠色消費、升級消費。

　　消費增長有助于滿足人民生產生活需求，也有助于穩定宏觀經濟增速。

　　理由四：A股市場回購細則頒布

　　1月，滬深交易所相繼發布《上市公司回購股份實施細則》。新的回購制度有助于防范利用回購實施利益輸送、內幕交易、市場操縱等違法違規行為，充分發揮回購制度穩定上市公司股價，維護資本市場穩定健康發展的作用。

　　理由五：6000億新增外資入市

　　2019年，國際知名指數公司MSCI明晟擬在將A股的權重由5%提高至20%；富時羅素、標普道瓊斯指數公司將A股納入其全球股票指數體系。滬倫通機制也將啟動。

　　面對逐步開放的中國金融市場，各類國際資本參與其中的熱情不減，預計新增外資入市規模有望達到6000億元。

　　理由六：QFII增長至3000億美元

　　外匯管理局表示，合格境外機構投資者(QFII)總額度由1500億美元增加至3000億美元。大幅擴大QFII額度有利于便利海外投資者參與A股市場的渠道選擇，有利于吸引外資入市。

　　理由七：宏觀經濟發展外部環境改善

　　2019年初，美股市場持續反彈，國際原油期貨價格也由低位回升，國際金融市場波動收窄。備受關注的中美副部長級貿易磋商在北京舉行，各方對談判過程給予積極評價。

　　金融市場外部環境改善有利于低估值藍籌股估值水平回升。

　　理由八：落實減稅政策，支持民企發展

　　2019年開始實施個人所得稅抵扣政策，此外，還將對中小企業還將推出更大規模、更具實質性和普惠性的減稅降負舉措。

　　例如：對小微企業、科技型初創企業的普惠性稅收免除；降低社保繳費名義費率，減輕企業社保繳費實際負擔；清理、精簡涉及民間投資管理的行政審批事項和涉企收費，規范中間環節、中介組織行為；加快推進涉企行政事業性收費零收費，降低企業成本。

　　在支持民營企業發展的金融措施上，增加對民營企業的貸款占比，加大不良資產處置，盤活信貸存量，推進市場化法制化債轉股，建立聯合授信機制，減免相關金融服務收費，差異化制定貸款利率下降目標；設立商業銀行理財子公司，調動更多理財資金用于支持民營企業；允許保險資金設立專項產品參與化解企業股票質押風險。

　　減稅降負和金融支持措施有助于企業增強市場競爭力，有助于維護國內經濟發展活力，有助于保持充分就業社會穩定格局。

　　理由九：人民幣匯率持續走強

　　2018年進出口增速保持穩定，2019年初人民幣兌美元匯率持續回升，有利的遏制外匯市場做空人民幣的勢頭。幣值走強有利于吸引外資入市，有利于金融市場穩定發展。

　　理由十：房貸利率回落

　　近日，國內一線城市出現房貸利率松動的消息，首套房利率上浮比例有不同程度的回落。房貸利率的合理浮動調整有利于保持樓市穩定發展，有利于宏觀經濟穩定發展大局。

　　綜合來看，從實體經濟發展到金融市場穩定，相應政策利好和積極信號接踵而至，低估值藍籌股受到資金關注，上證50指數強勢回升，A股市場已成功構筑底部，2440點有望成為中國股市第五輪牛市起點。

（文章來源：微信公眾號功夫財經）

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