上證指數或有20%左右上漲行情 等待2019年冬季里的一把火

2019年，不少人都認為政策底來了，市場底來了，牛市來了。而我的看法是：2019好于2018；快餐可以有，大餐還沒到；政策底沒到，市場底更沒到；上半年反彈，反彈后將破2440點，但跌幅應小于2018年；2019年年底前后應該再有行情。

　　首先，美股大幅下跌或見頂并不會使多數境外資金進入滬深股市。根據美聯儲的最新報告，美國經濟增長呈現疲弱跡象。這可能導致美國股市見頂，一場新的金融危機或早或遲可能爆發。在此情形之下，資金的避險需求會上升，離開股市，包括A股。

　　其次，經濟下行，將影響2019年的股市行情。股市與GDP常有著密切的正相關關系。2019年中國GDP可能下降到6.3%-6.2%左右，這將繼續影響滬深股市。

　　再次，政策底沒到。政策底的一個重要標志就是新股是否停發和少發，并進一步限制不少大股東解禁后的大量清倉式減持。而此前的講話主要是解決不少民營企業上市公司股票質押爆倉，并牽涉到銀行和券商等方面的風險，并不是要構造一個政策底。

　　市場底更沒到。估值低于多次歷史大底并不一定等于市場底，歷史大底的市盈率并不是市場底的唯一依據。隨著新股的大規模發行，今天滬深兩市的上市公司已從998點時1381家，流通市值從1.1。萬億大幅上升至今天的3584家35.3萬億。受這方面和其它方面因素的影響，市場底的市盈率也會發生重大變化。再從滬深300看，2019年1月3日，滬深300的市盈率為10.09倍，還遠遠高于2014年3月20日滬深300的市盈率8.12倍。

　　從資金面看，入摩入富養老金等資金2019年還不能構筑市場底。2019年預計外資流入股市會增加到六千億；養老金流入股票類資產的增量資金大約為200-500億元。而截至2019年1月20日，機構資金凈流出就約1000億元，且不說新股發行、解禁、定向增發、并購重組更需要大量資金。另外，可供資金并不等于資金進入。如果股市沒有賺錢效應，可供資金很多就不會進入股市。

　　最后，從技術面包括波浪理論等方面分析，股市的大底同樣沒到。

　　綜合判斷：一、近期上證2440點有階段支撐，2650-2675-2700點左右或上方有階段壓力；二、上證可能有15%-20%左右或以上的上漲行情(從最低點計)；三、時間窗口：一月下旬到二月上旬可能有一次高點，二、三月份或上半年和年底前后，可能還各有一次低點；春季或上半年和四季度可能有快餐行情；四、上證2800~2850點或3000-3050點2019年難以大幅度和有效突破；五、可能底部區域：2350-2250-2150點左右可能為底部區域。如果不是金融危機爆發，2100~2000點2019年難以大幅度擊穿。

　　近期可能重點板塊：租購同權、免疫治療、農林牧漁、5G、保險等部分藍籌股；多晶硅、券商提出后漲幅已大，保持觀察或等待回調；中小盤中真正的成長股應能跑贏大盤；不少藍籌股，即便你不會選股買后被套，以后還是會解套，但會好于很多股票。

　　操作方面，價值與成長兼顧；部分投資者或激進投資者，可以把握上半年快餐行情，低吸高拋，控制好節奏和倉位，等待2019年冬季里的一把火。

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（文章來源：中國證券報）

（原標題：把握快餐行情 期待冬季里的一把火）

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