華訊投資：指數放量長上影線有何深意？

受利好消息刺激，周三滬深兩市高開之后震蕩盤升，滬綜指盤中漲幅一度接近2%，但尾盤指數出現快速回落，創業板指數更是由漲轉跌，截止收盤，滬指報收2544.34點，上漲0.71%，深成指報收7447.93點，上漲0.76%，創業板指報收1262.52點，下跌0.08%，各大指數均收出較長上影線，同時成交量也有所放大。個股方面，家電、汽車、醫藥、銀行、創投等板塊個股漲幅居前，而前期反彈幅度較大的中小盤股跌幅靠前。

　　今日兩市反彈最大的動力來自于前期表現疲弱的藍籌股。8日發改委副主任寧吉喆接受媒體采訪時表示，發改委將制定出臺穩住汽車、家電等熱點產品消費的措施。受此消息提振，早盤汽車股、家用電器呈現強勢，其藍籌屬性帶動保險、銀行、白酒、地產等權重藍籌盤中上行，進而有力推動股指走高。而與此同時，有媒體報道央行可能在2019年開始購買國內股票的消息，更是激發了市場的人氣，這也使得大盤股和中小盤股在經歷了開盤的短暫分化之后，便出現集體上揚，反映出當前市場思漲心切。而尾盤創業板指數率先快速回落，還是反映出當前市場的謹慎心態以及資金的蹺蹺板作用。

　　近一階段以來，政策面上的積極變化是有目共睹的。尤其是在去年底中央經濟工作會議上進一步明確宏觀經濟的“逆周期調節”后，2019年我國在財政政策和貨幣政策上的共振已經被越來越多的投資者所認同，降稅、降費、降準、降息，可能同時出現的四降正在極大程度地化解投資者對于宏觀經濟下行帶來的擔憂。我們認為在2019年宏觀經濟持續弱周期和寬松政策出臺這一對矛盾將會貫穿全年，因此這對矛盾將在不同階段、不同背景下，對股市產生不一樣的影響，但從歷史走勢來看，A股市場的波動性與宏觀經濟波動的相關性，要遠遠小于與調控政策變化的相關性，這也就是為什么一直以來，我們反復強調沒有必要過分夸大宏觀經濟弱周期對2019年股市負面影響的一個重要原因。

　　因此我們一直建議投資者對于大盤的反復震蕩筑底走勢要有足夠的心理準備。就目前的反彈來說，機會主要來自于由存量資金主導的超跌反彈，以及短線游資對于個別題材性個股的炒作機會。投資者需要關注的是某些產業政策出臺、年報預告等特定因素帶來的機會和風險，比如近期一直火熱的5G板塊、創投概念個股。如果接下來市場的成交量持續穩定地上了一個臺階的話，那就意味著市場風險偏好可能出現了提升，由此個股的活躍度將會更大，對于投資者來說這才是更好的盈利機會。因此在操作策略上，我們建議投資者目前一方面應該遠離基本面有瑕疵的個股，比如年報預期不佳、存在商譽減值風險、大小非減持壓力，另一方面立足于中線，從成長確定、股價超跌低估、產業符合戰略導向等三個維度來挖掘潛力品種，這也應該是貫穿2019年的選股主線了。

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（文章來源：華訊投資）

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