5G板塊景氣度持續 關注產業鏈相關個股

　　上周行情回顧

　　上周電子行業下跌0.28%，滬深300指數上漲0.84%，電子行業跑輸滬深300指數1.12個百分點。從海外電子指數來看，上周臺灣電子指數下跌3.18%、納斯達克指數下跌1.84%、費城半導體指數下跌4.47%。從電子行業子板塊來看，上周11個子板塊中除半導體材料全周收漲外其余板塊全部收跌，其中電子零部件制造、光學元件、其他電子跌幅居前。截至上周收盤，滬深300市盈率(TTM整體法，剔除負值)為10.3倍，電子行業市盈率為26.8倍，相對于滬深300的估值溢價率為160.19%，仍處于歷史估值區間底部。

　　行業最新動態

　　濟南第三代半導體專項政策出爐，欲2030形成千億級產業集群；華為Y92019新機印度即將發布；三星可卷曲電視屏專利曝光；天津首個2.6GHz頻段5G基站開通。

　　重要公司公告

　　盈趣科技：擬3000萬元設立全資子公司，開展國際貿易等業務；同興達：擬7800萬元占比65%在印度設立孫公司，以實現全球化布局；歌爾股份：與東莞松山湖高新區管委會簽署投資合作框架協議；歐比特：擬4.21億元購買佰信藍圖99.73%和浙江合信100%股權，完善公司產業和區域布局。

　　投資建議

　　1)5G景氣度持續，看好與5G基站建設相關的5G材料和PCB板塊。在剛剛過去的2018年12月份，中央經濟工作會議、全國工業和信息化工作會議均把5G建設作為2019年的工作重點，提出要加快5G研發和產業化進程。上周，中國北方地區首個2.6GHz頻段5G基站在天津開通，實現了西青區智能網聯汽車道路測試區部分路段的5G網絡覆蓋。我們認為，頻頻釋放的政策利好電子板塊，5G作為一項確定性的通信技術升級，其高速率、低時延的網絡環境有望給虛擬現實、物聯網等產業帶來支撐作用，作為未來基建投資的重要方向，5G的建設進度和規模有望超過市場預期。建設初期建議關注與5G基站建設相關的5G材料板塊和PCB板塊。

　　2)國內半導體產業發展提速，關注產業鏈相關公司。我國半導體產業起步較晚，總體實力與歐美等相比差距較大。上周，濟南市政府發布支持寬禁帶半導體產業加快發展的若干政策措施，計劃到2030年形成千億級產業集群。我們認為，在政策、資金和技術的推動下，中國半導體產業規模和技術水平將會明顯提升，產業鏈相關公司將受益。

　　3)國產柔性面板量產在即，建議關注相關投資機會。日前，維信諾、深天馬、信利分別投資建設6代AMOLED生產線，再加上京東方同時在重慶和福州各自新增的6代AMOLED生產線，中國內地已建成和在建的6代AMOLED生產線已達10條，這有望打破國內手機廠商AMOLED屏幕依賴三星、LGD等國外供應商的現狀。我們認為，確定性較高的大陸面板設備需求，加之不確定性較高的國際環境，為本土面板設備廠商帶來國產化機遇。

　　綜上，建議關注三安光電(600703)、深南電路(002916)、大族激光(002008)、立訊精密(002475)。

　　風險提示：5G發展進度不達預期、材料和零部件的技術升級不及預期、面板設備國產化進程不及預期等。

（文章來源：渤海證券）

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