早盤收評：三大股指全線下跌 機構戰略性看多未來A股

　　 一、滬深指數

　　A股三大股指今日早盤低開，隨后窄幅震蕩。截至上午收盤，上證指數跌0.84%，報2583.9點；深證成指跌1.20%，報7641.2點；創業板指跌0.65%，報1332.32點。

　　從盤面上看，市場板塊總體上漲少跌多。

　　行業板塊方面，保險、券商信托、工藝商品等板塊跌幅較大。

　　題材概念方面，人腦工程、在線旅游、高送轉等概念跌幅居前。

　　三、資金流向

　　資金面上，截止上午收盤，今日滬深兩市主力資金凈流出達77.0823億元。

　　行業上看，醫藥，家電行業還有電子元件等行業資金流出較多。

　　四、技術分析

　　從技術面上看，今日早盤低開，盤中小幅震蕩，多個技術指標同時出現了短期下跌的信號。技術形態方面，上周的反彈高點未能超過11月16日的階段性高點，可見當前點位上方還是壓力重重。展望后市，短期來看股價大概率將維持窄幅震蕩，不過也存在向下突破支撐位的可能，這一點投資者還需密切關注。

　　五、今日消息面：

　　1、滬深港交易所達成共識 同股不同權公司明年可納入港股通標的

　　2、發改委印發《提升新能源汽車充電保障能力行動計劃》的通知

　　3、連續五周未披露籌資額 IPO批文臨停后生變

　　4、道指大跌500多點外圍市場波動算個啥？2449點來“聰明錢”狂買A股近800億元

　　5、帶量采購引發醫藥股估值重構 部分基金提前減倉規避黑天鵝

　　6、野村證券、摩根大通申請在中國設立外資控股券商有望近期獲批

　　7、中國首富易主！科技股暴跌 許老板一把超越馬云、馬化騰

　　六、機構觀點：

　　1、萬家基金莫海波：戰略性看多A股，未來幾年有望鋪墊A股長牛行情

　　展望2019年，市場有較大概率走出當前的底部運行區間，中間也可能會有磨底和探底的過程，整體對明年的行情比較樂觀。莫海波表示，經濟下行壓力，市場提前反應，政策積極對沖平緩經濟下滑；A股估值正處于歷史底部，外資積極配置，公司回購增加；高層高度重視，改革加速推進，修復悲觀情緒；這都是有利因素。不過，也要注意經濟超預期下行、美股大幅調整等風險。

　　“戰略性看多A股，未來幾年有望鋪墊A股長牛行情。”莫海波表示，看好中國改革紅利的繼續釋放，看好經濟轉型成功，創新能力將得到提升�；�于以上預判，在投資機會上，短期看好低估值的金融、地產，中期關注泛消費的食品飲料、醫藥等，中長期看好高端制造、新能源、5G等個股。(中國證券報)

　　2、安信基金張競：A股投資已到播種時

　　目前，中證全指市盈率已經回到2008年10月底的低位，歷史分位降至10%附近，市凈率已經跌破2008年10月底1664點的水平，歷史分位處于1%的位置，具有較充足的安全邊際。

　　“按照價值投資的基本原則，A股市場已經到了播種時刻�！睆埜傉J為，在目前市場環境下，應該以精選個股、追求絕對收益為目標。前期受壓制較多的部分板塊有望迎來反彈和修復行情。(上海證券報)

　　3、招商基金姚爽：中長期超配股票類資產

　　結合當前國內外經濟形勢，針對未來債券市場走勢，姚爽認為，第一，貨幣政策維持寬松，短端利率低位穩定，現金資產回報下降，包括貨幣基金、中短債基等在內的資產性價比降低；第二，債券市場中，長端無風險利率下行確認，十年期國債相比歷史低位仍有一定下行空間。因此，債券牛市或仍將持續一定時間，當下性價比最高的資產仍是債券。不過值得注意的是，信用利差有所修復，個券分化較大。

　　“同時，A股市場方面，若將時間軸拉長來看，當前A股市場估值水平處于歷史低位，而且是歷史幾個重要底部的附近位置。長期來看，即使盈利下調，動態估值仍有吸引力，A股市場也大概率會估值回歸。結合基本面因素，若未來美國加息進入尾聲，國內經濟下行告一段落，A股估值或迎來修復�！币λ�稱。

　　具體到資產配置，姚爽認為，中長期來看，包括貨幣基金、中短債在內的現金類資產性價比降低，當下宜超配債券資產，未來應超配股票資產。其中，看好以金融地產為代表的防御性大盤藍籌和經營管理或業務發展迅速的成長股代表。(中國證券報)

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