ETF基金成爆款 指數增強策略或為下一個“風口”

　　ETF已然成為今年的爆款基金，這類產品到底有多火？不到一年已有千億資金爭相涌入。隨著各大主流指數估值越發便宜，在市場回調時更抗跌、在市場上漲時回報更豐厚的指數增強型基金，能否成為下一個“風口”，成為業內熱議的話題。

　　記者獲悉，近期已有不少基金公司紛紛“瞄準”指數增強產品，期待站上下一個風口。

　　不懼先發優勢

　　在低迷的行情中，市場卻出現了罕見的“指數熱潮”。據統計，今年三季度指數基金規模增長了490.6億元，其中ETF最為亮眼，單季度暴增351億元。10月份ETF愈戰愈勇，凈申購超過400億元。種種跡象表明，機構投資者正借道ETF這個指數工具產品加倉權益市場。

　　那么，作為指數基金的升級版，指數增強基金能否成為下一個風口？事實上，近期多家基金公司已經著手布局。建信中證1000指數增強型發起式基金昨日宣告成立，另有安信中證500指數增強基金、富國MSCI中國A股國際通指數增強基金正在發行。

　　在指數基金繁榮的背后，先發優勢越發突顯，那些率先布局的基金往往規模已經較大，更加受到關注。Choice數據顯示，當前市場上指數增強型基金共有70只(A/C份額合并為一只)，規模合計528.13億元，其中規模在5億元以上的指數基金共有17只，規模共計463.68億元，占總規模的比重高達87.8%。

　　此外，富國、易方達和景順長城基金等3家基金公司旗下的指數增強基金規模合計327.65億元，占了市場上指數增強基金規模的半壁江山，其中易方達上證50指數單只基金規模已突破100億元。

　　滬上一家小型基金公司的基金經理表示，一些基金公司已經形成較強的先發優勢，但她并不悲觀，認為機構在配置指數增強基金的時候，穩定的業績是最大的考慮因素，新發行的指數增強基金只要能長期保持穩定的收益，熬過一兩年，就可以獲得投資者的認可。

　　指數增強迎布局時點

　　雖然大多數投資者不知道市場拐點什么時候出現，但目前市場處于底部區域。在這個時點上，指數增強的配置意義更加明顯。相比于抄底市場，指數增強能夠帶來高于指數的超額收益。當市場繼續下跌時，能夠降低虧損；在市場觸底反彈時，能夠更好的抓住貝塔收益，同時帶來額外的超額收益。

　　數據顯示，截至2018年9月30日，選取成立滿一年的指數增強基金，不同份額合并計算，有18只滬深300指數增強基金成立以來的年化超額收益率平均數為4.61%，有10只中證500指數增強基金成立以來的年化超額收益率平均數為7.41%。

　　業內人士表示，當前中證500指數動態PE僅為12倍，創下近10年來新低，其配置價值尤為明顯。

　　據統計，中證500指數已處于新一輪的低估區間。第一次低估區間是2008年第四季度，當時中證500指數PE(市盈率)低于20倍，隨后的9個月中，中證500指數一路震蕩向上，漲幅近170%。2012年底，中證500指數PE不足25倍，但從2013年開始的兩年多時間里，中證500指數反彈超過400%。

（文章來源：上海證券報）

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