現貨黃金加劇震蕩下跌 ETF持倉卻逆勢增長

現貨黃金價格周二（11月6日）繼續下跌，美市盤中最低下探至1224.75美元/盎司，金價在觸及日內高位后下跌，已下破1230關口。美元周二也小幅下挫，美元數最低觸及96.14。日內無重大數據公布，投資者正在等待美國中期選舉的結果。

分析稱，金市目前在等待中期選舉結果，現貨黃金自10月底以來已經反彈了20美元。目前黃金仍在窄幅區間波動。金價走勢在1227一帶仍有支撐。若民主黨獲勝，美元將會承壓，貴金屬整體將會走高。若共和黨控制參眾兩院可能會制造一些拋壓。

然而，據世界黃金協會周二透露，黃金投資興趣有所增長。全球交易所交易基金和類似產品的黃金持有量在10月份上升了16.5噸，這是四個月以來的首次月度流入量。目前持倉量為2,345.6噸。但今年以來仍下降了25.8噸。

世界黃金協會表示，“全球股市經歷了自2008年金融危機以來最糟糕的10月份，MSCI全球指數月內下跌超過7.4％。” “因此，黃金受益于避險資金的流動。此外，美元也受益于美元走強環境的強勢，本月上漲4.3％。”

世界黃金協會表示，本月流入北美的ETF增長了12.4噸。歐洲ETF的持有量增加10.5噸；而亞洲的持有量減少6.5噸；其他地區則增加了0.2噸。

世界最大的黃金ETF，SPDR 黃金股領漲全球資金，本月增加11.8噸，而iShares Gold Trust增加5噸。

此外，從實物需求看，據最新的數據統計，被寄予厚望的印度黃金購買有所走軟，而中國的黃金消費則表現強勁。本周將迎來印度的傳統節日，黃金消費通常會達到高峰，但由于按印度盧比計價的黃金價格上漲，消費受到抑制。而中國黃金協會的最新數據顯示，在今年頭三個季度，中國的黃金需求同比上漲了5.1%，達到850噸，受到金價下跌，股市較弱以及匯率波動和貿易戰的支撐。同時，中國黃金產量從1月到9月則下降了7.5%至290噸，因此大多數需求仍需要從瑞士和香港進口。

目前，從技術面看，現貨金雖重返1220及1230關口，但空方仍處于近期的技術優勢。黃金多頭的下一個目標是持穩在1230關口上方，然后沖擊1250大關。空頭的目標則是將金價重新拉回1200的低位，然后再度沖擊本月的低點1183.04美元/盎司。上行方面，1240是主要的阻力位，其次是1250；下行方面，1220已轉化為支撐位，其次是1225和1230。

本周三及周四，美聯儲FOMC將召開議息會議，討論貨幣政策，周四將發表聲明。預計本次會議不會有加息。

后市展望

彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）稱，如果股市延續下行趨勢，黃金會獲益最多，甚至無法排除走上1400。

高級商品策略官Mike McGlone在報告中寫道，尤其是當美股跑輸全球，美元會下跌，整個商品板塊都會受益。他表示黃金初步的阻力位在1374附近——在美聯儲（FED）加息周期中的高點。

過去幾年黃金的價格在窄幅區間中交投，可能預示著將破高。從技術面看，52周布林帶為幾乎20年中最狹長。

報告稱，如果美元向去年一樣回歸均值，現貨黃金應該會走向1400。

除此之外，彭博行業研究認為美元在未來的向上力量有限，指出美元反彈也許到盡頭了。

“美元接近2002年和2016年的峰值，反彈看上去難以為繼，需要指出的是在美股較強的情況下，”McGlone說道，“近來美股相對全球的較強表現以及美元走低的分歧跡象凸出了美元下跌的風險。”

McGlone將黃金視為有益大多數組合的投資，尤其是通過上市交易基金（ETF）。

他補充道，考慮到通脹筑底、股市波動和美元觸頂，貴金屬可能處在牛市初期。盡管美元和股市大漲，黃金在五年內顯得非常穩健。

富國銀行周二（11月6日）表示，即使全球股市在最近的一次回調后出現反彈，黃金的價格也有望反彈。富國銀行預計，金價將比目前的水平再上漲7%。

富國銀行資產策略主管John LaForge表示：“我們認為，隨著我們從2018年退出、進入2019年，金價很可能會繼續上漲，即便股市也會如此。我們的12個月黃金目標價為1300美元/盎司，比目前的價格高出7%左右。”

LaForge指出，10月份，黃金價格因全球股市回調而上漲2%，因為在股市下跌之際這種避險投資為交易員提供了一個“隱藏”的好地方。

他表示：“股市在10月份經歷了動蕩和艱難的10月份——幾項股指跌跌撞撞地進入了官方的-10%的回調區間。黃金的物理特性（不會失去它的光澤，而且不受空氣和水的影響）讓它能夠經受住時間的考驗。”

這位策略師寫道，金價上漲不一定是暫時的。“歷史表明此后黃金價格不一定要下跌。事實上，即使大多數股票市場已經完成了調整，它們也可能繼續走高。”

報告指出，10月黃金價格上漲和美元走強是一個值得關注的重要趨勢。“當我們考慮到美元上個月也上漲了2%時，黃金2%的漲幅更加令人印象深刻，”這位策略師解釋道。

該行指出，明年黃金價格可能在1350美元/盎司左右。

“黃金的相對價值看起來也很有吸引力，因為它比股票和債券都便宜，”LaForge說。

富國銀行表示，美元走軟也可能帶來額外支撐。該行解釋稱：“美元對沖風險敞口成本上升可能降低海外投資者對美國公債的需求”，并限制未來美元升勢。

黃金行情中心顯示，北京時間10:03，今日黃金現貨價格報1225.77美元/盎司。

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