匯添富基金雷鳴： “經典成長”構筑長期價值

　　匯添富經典成長定期開放基金的擬任基金經理雷鳴表示，優質成長股應該具備四個特性：擁有可靠的商業模式、極強的競爭壁壘、良好的公司治理和優秀的企業家精神。雷鳴把尋找符合這四個特性的優質成長股模式，稱之為“經典成長”，即遵循經典投資體系，挖掘能夠持續有機成長、長期為股東創造價值的優秀公司。

　　雷鳴認為，投資最終是優化社會資源的配置，將最好的資源投入到優秀的人和公司上。互聯網的持續快速深入發展，對整個世界都產生深刻影響，不合理的、信息不對稱的、客戶體驗差的公司和服務最終都會被淘汰，社會資源將越來越快地向優秀的企業和管理層集中。

　　雷鳴同時表示，根據投入資本回報率和增長率兩大指標，可以將上市公司分為四個類型，其未來將聚焦其中的“發電廠”型和“現金牛”型上市公司。其中，“發電廠”型指的是投入資本回報率較高同時行業增速較快的公司，這類公司具有最強的價值創造能力，通常擁有品牌、技術、網絡效應、特許權等形成的壁壘；“現金�！毙椭竿度胭Y本回報率較高，行業穩定增長，有品牌、特許權、區域或品類寡頭壟斷等形成壁壘的公司。

（文章來源：中國證券報）

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