八大基金評下跌：業績不達預期 白馬“取暖”變“踩踏”

　　 基金等機構表示，茅臺業績不達預期引市場恐慌，白馬股業績不達預期等三大因素導致市場大跌。對后市基金等機構存分歧：有機構認為預計市場將進入磨底期，對市場保持謹慎，待底部反復夯實；有機構表示，白馬股補跌促進大盤加速完成探底，目前位置是市場機會所在，關注錯殺優質股。

　　華寶基金：白馬“取暖”變“踩踏” 短期以超跌反彈機會為主

　　從板塊表現來看，申萬28個一級行業指數全線飄綠，其中食品飲料、家用電器、休閑服務板塊跌幅位居前三。大跌我們認為主要由于消費龍頭季報公布數據大幅低于預期，疊加海外波動因素所致。我們認為，短期A股仍存在反彈的機會，特別是超跌板塊的資金博弈機會。

　　周一A股市場再次出現較大幅度調整，而下跌的元兇則是前期表現較佳的白馬股。最近白馬股的補跌可能會導致賬面的資產縮水，也會承擔比較大的壓力。但是從中長期來看，白馬股中長期還是具有比較大的配置價值，白馬股出現了補跌，等白馬股完成下跌之后，A股可能就有了見底回升的機會。

　　從短期看，A股四季度業績仍面臨一定壓力；但在“促進資本市場健康發展”的政策逐步落地的過程中，我們對A股市場的中長期投資價值保持樂觀。整體來說，A股目前處于底部區域。A股市場整體估值與2008年末時期接近，相對世界主要權益市場處于中低位置。伴隨政策紅利的逐步釋放， A股的中長期投資價值也將逐步顯現。

　　融通基金策略分析師劉安坤表示，大消費的回調主要是因為三季報業績低于預期。隨著市場的持續下跌，股票回購家數占比顯著增加，對市場資金面起到一定維穩作用。隨著《公司法》對股份回購的進一步“松綁”，更多上市公司將進入實際的回購落地期，預計后續股份回購規模仍有上升空間，有利于恢復市場信心。

　　從主力資金動向來看，近期以食品飲料為代表的消費板塊遭遇主力資金大幅撤離。長期來看，隨著大眾消費水平的提升和行業競爭的成熟，優質白酒企業仍具備業績穩健增長的實力。基于目前這個位置，海富通基金認為是市場機會的所在，盡管現在無法判斷未來經濟下行的深度及持續性，經濟領域和資本市場方面政策的調整已釋放積極信號。在市場下跌過程中存在一些被錯殺的優質企業，挖掘這些真正有價值的企業并作為中長期持有的投資品種。

　　市場大跌觸發因素有三方面，貴州茅臺業績低于預期，市場對A股業績下滑的擔憂加深；食品飲料、醫藥生物等被機構明顯超配，一旦業績不及預期，容易出現踩踏；全球市場波動加大，海外投資者風險偏好降低，導致北上資金近期明顯流出。整體來看，國內政策底已現，疊加A股估值已隱含了較多悲觀預期，預計市場將進入磨底期，期間可尋找結構性機會。

　　光大首席市場分析師常曉煒技術面上，從60分鐘走勢來看，K線受上方M60壓力震蕩下探，多條均線粘合后選擇向下，后市有望考驗2500點整數支撐，今日白酒板塊的大幅回調，也預示著短期調整有望接近尾聲，綜合來看，底部的形成不會一蹴而就，等待反復夯實后，滬指有望走出階段反彈。

　　食品飲料在連漲3年后，市場預期較高，另外2019年業績增速放緩屬于正常現象，整體預期需要下調。因市場籌碼結構較集中于消費龍頭，貴州茅臺作為白酒龍頭標桿的業績不達預期引起市場恐慌，負面信息對情緒的打擊力度很強，建議繼續對市場保持謹慎。

《八大基金評下跌：業績不達預期 白馬“取暖”變“踩踏”》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/1031/154636.htm