期待政策調整的累加效應

　　昨日，證監會發布聲明稱，正在按照國務院金融穩定發展委員會的統一部署，圍繞資本市場改革，加快推動提升上市公司質量、優化交易監管、鼓勵價值投資等三方面工作，回應市場關切。

　　具體措施包括，創造條件鼓勵上市公司開展回購和并購重組，減少交易阻力，增強市場流動性，減少對交易環節的不必要干預，發揮保險、社保、各類證券投資基金和資管產品等機構投資者的作用，引導更多增量中長期資金進入市場等。

　　監管部門盤中高調聲明政策導向的確比較罕見，但細想也在情理之中。一方面，這是此前高層表態的延續，體現了政府對當前金融風險的高度重視，同時也讓市場明確了監管部門著力化解風險、促進市場穩定健康發展的具體著力點。另一方面，此舉也體現出當前投資者信心需要進一步凝聚的迫切性。目前二級市場走勢仍處于膠著期，投資者對市場走勢還存在分歧。證監會選擇在這個時間節點發布聲明，是監管部門對促進股票市場健康穩定發展的積極關切和切實行動的表現。

　　最近資本市場特別是股票市場出現一些波動，其中有經濟基本面因素，有情緒層面因素，也有前期政策調整帶來的摩擦因素。應該說，股市持續低迷，已經很大程度上反映了基本面的悲觀預期。中國股市對政策比較敏感，市場主體期待穩定的政策預期，處理政策與市場的關系問題，始終是中國資本市場發展的大課題。

　　政府與市場的關系要小心拿捏，可供遵循的一條原則是，要讓市場在資源配置中發揮決定性作用，更好發揮政府作用。當政策不適應或者限制到市場發揮作用時，率先作出調整的應該是政策。隨著資本市場形勢變化，原有的一些政策應該與時俱進，以便市場休養生息。聲明中提出，“減少交易阻力，增強市場流動性。減少對交易環節的不必要干預，讓市場對監管有明確預期，讓投資者有公平交易的機會”，就屬于這類積極的調整。

　　近期，國務院副總理劉鶴攜一行兩會一把手高規格表態，一行兩會、行業協會及地方政府等諸多政策合力推出，推動的專項資金規模合計超千億。經驗表明，政策“組合拳”效果顯現存在滯后效應，投資者不妨保持耐心，做出理性判斷。當前的調整和出清，正為股市長期健康發展創造出好的投資機會，我們相信市場終會走向正軌。

 

（文章來源：證券時報）

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