全球對沖基金9月平均收益為負

　　對沖基金研究機構eVestment10月12日發布的統計數據顯示，2018年9月全球對沖基金行業平均收益為-0.17%，前三個季度行業平均收益為0.53%，相較于去年同期呈現顯著下降。eVestment統計顯示2017年全球對沖基金收益為8.92%，2016年全球對沖基金收益為5.71%。

　　按策略分，事件驅動(積極行動)策略9月業績墊底，策略平均收益-2.14%；管理期貨策略倒數第二，策略平均收益-0.48%；股票多空策略倒數第三，策略平均收益-0.28%。表現最好的是困境投資策略，當月錄得收益0.84%；多策略次之，當月錄得超過0.30%收益。困境投資策略有望成為今年表現最佳的投資策略，今年前三個季度已經錄得4.92%收益。值得注意的是，困境投資策略去年僅錄得收益6.57%，低于行業均值。

　　今年前三個季度股票多空策略錄得平均收益2.99%，顯著高于行業平均水平0.53%。多策略(信用)，今年前三個季度錄得收益2.87%，同樣大幅跑贏行業均值。宏觀策略9月僅錄得-0.27%的平均收益，跑輸行業均值。值得注意的是宏觀策略2018年前三季度，2017年全年，2016年全年均跑輸行業均值。

　　部分策略顯示了顯著的規模效應。eVestment統計的管理規模排名前十的對沖基金，2018年前三個季度平均收益1.71%，顯著高于行業均值0.53%。管理規模排名前十的宏觀對沖基金，2018年前三個季度錄得平均收益0.90%，同樣高于行業均值。

　　分市場來看，新興市場2018年前三季度錄得平均收益-7.55%，顯著低于行業均值。從投向來看，2018年前三季度收益墊底的為投向印度的對沖基金，其次為投向巴西的對沖基金。值得注意的是，投向兩地市場的對沖基金2017年收益均十分可觀，2017年投向印度的對沖基金收益32.87%，投向巴西的14.54%，均高于同期對沖基金全球收益均值。投向中國的對沖基金9月錄得平均收益-2.16%。業內人士預計今年投向中國的對沖基金或難免失望而歸，去年投向中國對沖基金平均收益34.74%。

　　持續的業績低迷挑戰對沖基金行業。由于長期跑輸指數，對沖基金投資者開始質疑對沖基金的高額管理費與業績報酬費。而不少對沖基金業也響應投資者號召，削減了管理費或業績報酬費。目前的2-20費用結構已經被多數對沖基金拋棄，實際實施的費率顯著低于上述標準。不過，業內人士表示，公募基金費率戰如火如荼，對沖基金的生存正面臨嚴峻考驗，費率打折也許剛剛開始。

（文章來源：中國證券報）

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