白銀價格正在筑底？警惕銀價走勢反轉

近期白銀價格開始的反彈預示著行情正在筑底，配合美元大幅下跌，投資者需密切關注走勢反轉的可能性。

現貨白銀自6月中旬下行以來已經下行超過300點。分析師Boris Mikanikrezai通過對CFTC和白銀ETF持倉變化以及宏觀背景分析后認為，白銀的價格當前或正處于黎明前最后的黑暗之中，銀價一旦反彈，幅度將超人預料。

據白銀CFTC持倉報告顯示。，截至9月11日，基金經理白銀凈空頭至倉減少4,264噸，非商業性凈空頭減少6,815噸。從上圖可以看到，自CFTC開始公布數據以來，白銀的投機性空頭持倉水平已經達到歷史最高水平。

分析師Boris Mikanikrezai認為，由于白銀受投機性影響更為顯著，一旦空頭開始平倉，白銀價格本次反彈將極為劇烈。

截至9月14日，ETF投資者持有白銀約20,915噸，ETF投資者連續第三周買入白銀。今年以來，白銀etf投資者持有白銀整體變化不大。相較于黃金ETF來說，白銀etf投資者表現稱得上是強勁的。另外，近幾周白銀etf投資者逢低買入的行為對于白銀來說也是一個看漲的信號。

分析師Boris Mikanikrezai認為，自美國宣布對中國實施第二階段關稅，中國對美國實行報復性關稅之后，美國表示將對中國進行第三階段的關稅政策，這一行為所代表的越演越烈的貿易問題完全可以稱得上的是貿易戰。

但市場似乎早已完全定價，美元按照尋常邏輯應該走強的當下卻一反常態開始走弱。這意味著市場對貿易戰問題已經定價結束，這意味著白銀價格將有所穩定，年內低點或已經形成。

雖然白銀價格當前趨于穩定，但沒有足夠的證據表明低點已經完成，均線指標依舊傾斜向下。在上周結束后，現貨銀在15周內僅上漲2周。Boris Mikanikrezai認為，一定程度上來說，價格繼續下行的概率依舊不小。

綜上所述，雖然下行趨勢依舊，但CFTC的極端、ETF投資者的逢低買入以及貿易戰下美元開始走弱，一旦白銀的價格開始反彈，其勢頭的強勁或為多頭帶來驚喜。

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