賀宛男：A股大漲！積極信號正在出現 減稅是最強音

　　在上證指數接近兩年半新低2638點之際，本周突然上拉115點，收于2797點，周漲幅4.32%；上證50和滬深300指數周漲幅更達6.11%和5.15%。

　　這是久違的一根周陽線，其背后則是一些積極信號正在出現，其中最強音便是減稅。

　　9月19日，李克強總理在第十二屆夏季達沃斯論壇上致辭，全文于當日由新華社發布。此前中國政府網率先刊發兩條新聞稿：一是“堅決消除阻礙民營經濟發展的各種不合理障礙”；二是“中國政府正在研究明顯降低企業稅費負擔政策”。

　　李克強發表致辭后，又回答了國際工商企業界代表的六個問題，其中之一又是減稅。李總理的回答是：“我們將要實施更大規模的減稅和更為明顯的降費。增值稅的稅率還要繼續下降，個稅專項附加扣除要既公平又簡便地抓緊落實到居民身上，以增加他們的消費能力�！�

　　李克強講話次日，即9月20日，稅務總局隨即發布《關于進一步落實好簡政減稅降負措施更好服務經濟社會發展有關工作的通知》。

　　而在此之前的9月16日，原國財辦副主任楊偉民在50人論壇上更是疾呼“四減”，即“減政、減權、減稅、減費”。楊偉民解釋稱，減政就是將中央、省、地市、市(縣、區)、鄉鎮(街道)五級行政，逐步改為中央、省、市(縣)三級行政。減權，最核心的就是減少政府決定資源配置的權力，“少一些集中力量辦大事，多一些市場說了算”。楊偉民認為，“在三級行政的架構下，縣區政府可以不再負責轄區的經濟增長、財政收入、投資，主要負責本級政府應該負責的公共服務、市場監管、社會管理、環境保護等。在此基礎上才能夠大規模的減稅減費�！�

　　上述這些政策信號及觀點不能不讓人聯想，叫了多年的大規模減稅降費，莫非真的到來了？

　　美國為什么創下史上最長牛市，9年多時間標普500上漲3.29倍？原因固然很多，但特朗普減稅不能不說是重要因素之一。特朗普稅改是美國30年來首次對稅制進行重大改革，減稅使美國企業盈利增長，讓更多海外資本回流美國本土，而資本的回流又進一步刺激了美國經濟。與此同時，股市增長所帶來的財富，也進一步刺激美國人的消費，而消費的增長又反哺了企業利潤增長……據報道，今年二季度美國GDP增速達到了驚人的4.1%，這一數字創下4年來的新高。

　　不僅是特朗普，奧巴馬時期，美國面臨嚴重的次貸危機，美國政府同樣采取減稅政策，2008年和2009年先后通過了總金額超過5000億美元的減稅計劃，減稅實施后，2010年開始美國經濟持續反彈，對快速走出次貸危機發揮了較大作用。

　　當然，中國也在減稅，按照財政部長肖捷在今年全國兩會上的承諾，全年減稅預計將超過8000億元。但減稅的力度顯然不大，納稅人感覺不明顯。實際上，財政部數據顯示，今年上半年全國財政收入增長10.6%，其中稅收收入增長14.4%，大大超過GDP增長6.8%，以及居民收入增長6.6%的速度。

　　恰如楊偉民所說，最重要的原因就是政府層級太多。政府層級多，一方面是行政費用開支高，另一方面是各級政府、特別是地方政府債務負擔重。根據財政部數據，今年1-8月累計，全國已發行地方政府債券3.05萬億，包括新增債券1.3萬億，置換債券和再融資債券1.74萬億(一大半在借新還舊)。截至8月底，全國地方政府債務余額為17.67萬億，又比去年底的16.47萬億增加了1.2萬億，相當于全國14億人民每人新增地方債務860元！

　　本周的大陽線是在美國宣布對從中國進口的2000億美元商品，今年先加征10%關稅，明年1月1日起再提高到25%的背景下取得的，特別的來之不易！這說明什么？說明縱然外部環境再差，只要國內政策真正出現拐點，實體經濟和資本市場都會作出積極的響應。

　　但愿大規模減稅真能落到實處。

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