美元、黃金迎來“關鍵周” 美聯儲決議來襲、德拉基今晚率先登場

　　 本周金融市場將迎來非常關鍵的一周，最受關注的無疑是美聯儲利率決議，外界普遍預期美聯儲將祭出加息行動，但聯儲就后續加息步伐將給出何種暗示，這將對短期美元、黃金等資產的走勢產生更大的影響。另外，歐洲央行行長德拉基本周也將發表講話，其措辭可能在周初影響市場走勢。

　　經濟數據方面，本周美國將公布第二季度GDP終值，而更重要的數據當屬PCE通脹數據。歐洲方面，歐元區將公布9月CPI初值。

　　與此同時，本周還需持續關注英國脫歐談判的相關消息，這將對市場風險情緒產生重要影響，從而影響金融市場走勢。

　　此外，自美國與墨西哥率先達成“貿易協定”后，美國和加拿大的談判卻并不順利，雙方依然存在較大分歧，談判一再延期，若9月底前難以達成協議，則將對市場情緒及加元構成打壓。

　　美聯儲決議來襲美元、黃金如何走？

　　展望本周，美聯儲貨幣政策會議萬眾矚目。市場普遍美聯儲將在本次會議上加息25個基點，且政策前景成為關注焦點。與此同時，美聯儲主席鮑威爾將在新聞發布會上講話，且FOMC的預測可能將比加息本身的影響更大。

　　北京時間周四(9月27日)02:00，美聯儲將公布利率決議及政策聲明，緊接著在02:30，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。

　　上周，美元指數連續第二周以陰線收跌。分析師指出，隨著貿易憂慮緩解，此前對美元構成提振作用的避險買盤減弱，此外，即將到來的美聯儲決議可能也是做空美元的信號。

　　聯邦基金期貨表明，美聯儲本周加息25個基點幾乎已經“板上釘釘”。目前投資者焦點愈發轉向2019年貨幣政策前景。

　　根據美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在6月份公布的預測中值，FOMC成員認為應當在今年剩余時間再進行兩次、每次25個基點的加息，然后2019年加息三次。

　　有分析師指出，通脹壓力緩和可能令美聯儲在本月加息之后放緩貨幣緊縮步伐。此外，貿易緊張局勢也可能令美聯儲感到憂慮。

　　一旦美聯儲發表偏鴿派信號，美元將面臨下跌風險，而黃金有望反彈。

　　法國巴黎銀行資產管理(BNP Paribas Asset Management)表示，美元可能在未來六到九個月內暴跌10%。而景順投資管理公司(Invesco)則預計，到今年年底美元兌歐元將下挫約3%。

　　這兩家機構都在關注美聯儲9月26日的利率決定，以了解任何有關貿易緊張局勢升級影響的評論。法巴資產管理和景順也預計，隨著其他央行更接近收緊貨幣政策，美元將出現下滑。

　　FXTM研究分析師Lukman Otunuga上周四撰文稱，如果美聯儲對影響經濟增長的貿易緊張局勢表示擔憂，美元指數仍面臨跌向93.00的危險。

　　針對本周的美聯儲決議，摩根士丹利表示，FOMC可能會通過表示“對2018年四次加息的堅定共識”，發出12月加息意圖的強烈信號。

　　大摩經濟學家Ellen Zentner和策略師Matthew Hornbach撰寫報告稱，決策者可能會將聲明中的“寬松”表述改為“溫和寬松”；其他選項是完全刪除該表述，或者說目標利率已經更加接近估計的中性區間。

　　摩根士丹利預計，2019年和2020年的點陣圖中值應保持不變，分別在3.1%和3.4%。

　　分析師指出，鑒于美聯儲在本周會議上加息25個基點幾乎已經“板上釘釘”，投資者將關注點陣圖以及8月1日聲明中“寬松”措辭是否有任何變化。

(美聯儲點陣圖來源：Zerohedge、FX168財經網)

　　在這張所謂的“點陣圖”(dot plot)中，每個美聯儲成員都會標出自己對未來幾年利率的預期值。美聯儲決策者們每個季度更新這一點陣圖，市場參與者密切關注這一圖表，以獲取未來貨幣政策走向的重要線索。

　　法國外貿銀行(Natixis)經濟學家Joseph LaVorgna指出，市場關注的問題在于，決策者是否會將2020年的一次加息提前到2019年進行，或者直接將明年加息次數增加一次。

　　LaVorgna說道：“我的猜測是增加而不是減少。聲明中任何關于未來會更多加息的新暗示，都將會被解讀為‘鷹派’，會導致收益率走高，并打擊股市。”

　　此外，投資者也將聚焦美聯儲主席鮑威爾的講話。鮑威爾此前在杰克遜霍爾央行年會上發表了鴿派言論。若本周再度發出鴿派信號，也將對美元走勢不利。

　　鮑威爾在美聯儲杰克遜霍爾的年度會議上表示，他對美國經濟表示有信心，并表示他不認為通脹會失去控制。

　　鮑威爾在演講中表示，沒有明確的跡象顯示通脹會加速超過2%， 美聯儲將采取措施保持通脹預期穩定。他還指出，經濟過熱的風險似乎并不高，逐步加息可能是合適的。

　　富國銀行證券(Wells Fargo Securities)分析師Boris Rjavinski表示，市場反應可能取決于FOMC如何描述9月加息后的政策立場，以及接近“中性”水平的情況。

　　他指出，如果美聯儲主席鮑威爾暗示，FOMC的大多數人都傾向于認為包括本月這次在內需要兩次加息才能達到中性，那么“市場可能確實會開始考慮如何為即將到來的周期結束做準備”。

　　主要歸因于美聯儲加息舉措以及貿易緊張局勢引發的避險買盤，美元在今年表現出色，這對金價構成打壓。

　　金價已經連續五個月下跌，為2013年2月份以來的最長連續下跌時間。但眼下黃金正顯示出韌性，自8月底以來金價一直維持在1200美元/盎司附近。

　　Blue Line Futures總裁Bill Baruch表示，黃金市場走勢良好，“我們只需要催化劑來引發反彈，而這可能來自美聯儲”。

　　Hecht Commodity Report創始人Andrew Hecht在上周五的一份報告中指出，本周美聯儲的強硬語氣可能會使金價回落至近期低點1180美元/盎司。然而，令2019年加息遭受質疑的鴿派論調，將使金價回升至1220美元/盎司上方。

　　據彭博上周四公布的調查顯示，黃金交易員和分析師連續第五周看漲黃金。在接受調查的14位黃金交易員及分析師中，8人看漲，1人看跌，5人看平。

　　德拉基率先登場

　　除了美聯儲決議之外，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)本周也將發表講話，可能對本周初的市場走勢產生影響。

　　北京時間周一21:00，歐洲央行行長德拉基將對歐洲議會經濟與貨幣事務委員會發表講話。

　　德拉基在9月13日新聞發布會上的講話大幅提振歐元，他指出，潛在通脹在中期將逐步上升，通脹可能在今年剩余時間內徘徊在當前水平。因此投資者本周將關注他對通脹及經濟前景的看法。

　　歐洲央行9月13日宣布維持三大關鍵利率不變，將維持每月300億歐元購債規模至2018年9月底，于2018年12月結束購債，并將保持現有關鍵利率水平不變至至少2019年夏季。

　　歐洲央行行長德拉基在隨后的新聞發布會上意外釋放積極言論，表示樂觀看待通脹前景，稱通脹前景的不確定性正在下降。德拉基并表示，歐元區經濟足夠強勁，可以應對全球風險。

　　法國農業信貸銀行(Credit Agricole)G10外匯策略負責人Valentin Marinov對此表示，德拉基表現得“相當有信心”，并且是“一段時間內最積極的狀態”。

　　分析師指出，若德拉基講話再度提振歐元/美元，美元指數將面臨下行壓力，金價則有望展開反彈。

　　法國興業銀行研究團隊表示，歐元/美元仍在試圖向上突破，技術面上，該貨幣對已經構建出較好的形態，雖然美債收益率仍走高，但全球市場情緒開始恢復，這些都不再扶助美元多頭的走勢。

　　道明證券研究團隊指出，歐元/美元能夠升破1.1750對該匯價至關重要，一旦升破這一關鍵位置，則表示之后價格將震蕩走高。

　　Dailyfx上周五撰文，歐元/美元接下來的重要阻力位看向6月高點1.1852，突破后目標指向1.19-1.20。目前只要不跌回1.1720以下，歐元/美元前景就較為樂觀。

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