各路資金積極進場 A股中期反彈信號不斷增強

在18日創下年內新低后，A股開啟超跌反彈行情。上證綜指連續上漲兩日，同時伴以成交量顯著放大。上證綜指重返2700點，創業板指數盤中一度突破1400點。

　　量能持續放大，多路資金積極進場，衍生品市場也釋放出特殊價格信號，顯示機構投資者看好藍籌股反彈行情。在經歷了前期圍繞2700點一線的反復纏斗后，大盤迎來反彈窗口的信號正在不斷增強。

　　各路資金積極進場

　　截至昨日收盤，上證綜指報2730.85點，漲1.14%，成交1401億元；深證成指報8248.12點，漲1.41%，成交1798億元；創業板指數報1392.40點，上漲1.10%。滬深兩市成交額合計達3199億元，8月中旬以來成交量首次突破3000億元。

　　借道滬深股通的外資繼續保持凈流入態勢。截至收盤，北上資金合計凈流入7.77億元。其中，滬股通凈流入6.72億元，深股通凈流入為1.05億元。

　　北上資金最看好貴州茅臺，昨日買入金額為3.42億元，分眾傳媒、濰柴動力等個股的凈買入額超過1.46億元，中國國旅和海螺水泥均獲凈買入逾7800萬元。此外，比亞迪、萬科A、瀘州老窖等個股亦獲北上資金小幅凈買入。至此，北上資金已連續5個交易日凈流入A股，累計凈買入金額達89.33億元。

　　近期，機構買入意愿也在明顯回升。19日盤后數據顯示，龍虎榜中機構席位現身13只個股，其中6只獲機構席位凈買入。其中，石化機械被買入最多，獲3機構席位買入5139.19萬元，1機構席位賣出434.88萬元，機構凈買入4704.31萬元。此外，機構席位買入世嘉科技和邦訊技術均超過1000萬元。

　　期權市場動向隱含走強預期

　　近期場內期權成交量逼近歷史高點。19日，50ETF期權成交224.49萬張，環比增長逾一成。其中認沽合約成交98.48萬張，認購合約成交126.02萬張，認沽認購比為0.78。

　　期權成交量飆升反映出期權投資者普遍認為上證50指數將在近期面臨方向選擇，而選擇向上則是大概率事件。

　　股票市場上，石油石化、銀行等少數行業已先行反彈，近期也沒有跟隨大盤創新低。受此影響，50ETF最近3個月里也在2.5元附近反復震蕩，且其年內最低點出現在今年7月初。

　　反復震蕩被部分投資者理解為市場在夯實底部。 上海正瀛資產管理公司首席交易員白雪峰分析認為，從隱含波動率近期曲率、表征等來看，似有靜待方向性選擇之意。公司旗下產品并不做方向性判斷，但從近期與市場人士的交流來看，不少投資者認為50ETF已進入底部區域，場內期權帶有較高的杠桿性質，不排除一部分投機者聞風而動，買入看漲期權，以小博大。

　　淘利資產期權投資總監黨瑋睿表示，在此背景下，個人投資者可選擇區間震蕩策略。最近幾個月50ETF始終在2.35元至2.65元之間震蕩，在區間內往往能走出一波小趨勢。投資者可以利用這一特點，在市場超跌時買入認購期權，在相對高點時買入看跌期權。

　　機構看好反彈窗口將至

　　昨日盤面上，行業全線飄紅，板塊熱點增多，市場人氣明顯復蘇。地產、大消費、石油石化等板塊接棒周二的大基建板塊，領漲兩市。早盤，地產股一馬當先，深振業A、世榮兆業漲停，招商蛇口、新城控股漲逾7%。大消費板塊表現活躍，食品飲料、家電、餐飲旅游行業漲幅居前。石油石化的表現亦可圈可點，天然氣板塊盤中走強，中天能源漲停，升達林業強勢3連板。

　　個股來看，低價股是近期市場熱點。在昨日漲停的41只個股中，多達29只股票的價格低于10元，占比超七成。

　　申萬宏源證券認為，在內外因素共同作用下，短期大盤有望迎來一個偏暖的反彈窗口，但也需要進一步觀察量價配合的情況。建議投資者底倉可逢低配置受益于政策支撐、安全邊際較高的大金融、石油天然氣、公用事業等板塊。此外，計算機、軍工、5G等少數科技題材股彈性較佳，也可少量參與。

　　華泰證券表示，市場短線仍處于超跌后的震蕩反彈走勢中，外力催化及量能配合是影響反彈能否繼續向上拓寬空間的關鍵。

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