機構論市：兩大數據暗示市場走向 行情反彈高度可期

　　今日兩市股指小幅低開，之后震蕩上行，10:30時過后橫向整理至中午收盤；午后股指再度攀升，13:49時見全日最高點后緩慢回落收報；盤面熱點：水利建設、芯片、粵港澳、可燃冰、頁巖氣、半導體、保險、家居用品、房地產、石油、釀酒等板塊表現強勁；總體來說：今日市場再次呈現普漲行情。

　　昨日市場在快要逼近滬指2638點的時候，在基建股的帶動下出現了單日大漲行情，由于18日當天漲幅較大，引發了股民的強烈關注。關注的重點是：大盤是否見歷史大底了？

　　眾所周知，我們一貫的風格是：觀點鮮明、不含糊其辭。同樣，對于當日大漲后投資者關心的問題，湘財證券樊波在昨日《海底撈月能否鑄就歷史大底？》的博文中就已明確表示：“消息面刺激了建筑板塊大漲，但這與大盤熊市徹底結束關系不大，震蕩盤跌過程中出現一些反復是正常的，距離牛市來臨還早著呢，大家稍安勿躁。”

　　回到今日盤面中，大盤在地產、石油板塊的帶動下再度中陽上攻，滬指最高大漲超40個點，兩日反彈合計超100點(2644—2746)。兩天的中陽估計又讓一大批投資者坐不住了，在此我們的觀點依然是鮮明的：下降趨勢沒有改變。

　　以最近的兩次反彈情況對比來看，7月6日2691至7月26日2915點，反彈共234點，8月20日2653至8月28日2791點，反彈共計138點。而這兩次反彈之后，大盤均出現回落并再次創出新低。而目前需要特別關注這兩日反彈的阻力位2770點的壓力。

　　總結一句話：連續兩日中陽刺激了投資者盼漲的心，但我們依然堅持尊重趨勢這個最簡單的邏輯，再次強調目前依然屬于弱勢格局中的震蕩，大級別的下降周期暫時還沒有改變。

　　和信投顧肖玉航：指標股推動指數跡象明顯

　　周三深滬A股在周二反彈的基礎上，再次反彈。上海綜指明顯受指標股推動，其股指收盤站上20天平均線。由于部分指標股放量推升，深滬A股市場出現放量跡象，但從全天攻擊點位來看，下午出現沖高回落，全天市場呈現指標股推動，震蕩反彈的特征。

　　從收盤情況來看，滬指收盤上漲1.14%，收報2730.85點；深成指上漲1.41%，收報8248.12點；創業板指上漲1.10%，收報1392.40點。市場成交量略有放大，兩市合計成交3198億元，行業板塊全線上揚，石油、地產、銀行、保險等權重板塊強勢領漲。

　　觀察主力資金凈額變化來看，CHOICE數據顯示：兩市市場主力資金凈流入今日為88.84億元，主力資金呈現連續兩日正值，但如果對比來看，9月以來的13個交易日中，也僅有3個交易日為正值，10個交易日為負值，凈流出占據明顯份額，因此今日的放量需要關注，特別是能否持續較為關鍵。

　　研究認為，在周一上海綜指盤中最低2647.92點，離9月13日2647.12已平低之時即2638點面臨破位之時，機構護盤明顯。從市場面情況來看，央行推出的一系列公開市場操作，使得市場受到一定影響。比如：觀察發現，近期貨幣市場凈投放在規模上有所加大，《每日經濟新聞》數據顯示：9月過去兩周中，第一周凈回籠1700億元，第二周凈投放3300億元，目前第三周連續兩個交易日已凈投放超過4600億元，也就是說9月至今已凈投放超過6000億元。此舉對于A股市場形成一定階段影響明顯。

　　從今日市場層面來看，觀察發現以貴州茅臺、中國平安、萬科A及石油板塊(滬深300品種)的推動，使得我們重點強調的股指期貨IF1809合約出現上漲，也暫時避開了向下破位的局面。今日資金流向與上證50、深滬300等形成對應，其重要僅重股指數相對為強。

　　總體來看，深滬股票市場今日承接昨日反彈，是指標股推動所致，由于下午盤面承接不濟，略有回落，因此市場量能則顯示更為關鍵。從投資策略角度來看，市場品種將繼續分化，而量能指標最為關鍵。穩健投資者在市場量能指標沒有發生大的變化情況下，采取多看少動，謹慎策略為宜；而短線激進投資者，可對相關超跌且中期業績增長類個股適當逢低波動性關性，不宜追漲。

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