三大“攔路虎”牽制金價上漲

上周公布的三大經濟數據表明，美國經濟截止目前依然健康，現貨黃金面臨的下行壓力巨大。因此，黃金價格多頭仍需耐心等待。

1.通脹壓力緩解

2018年8月24日，我們發布黃金新聞監測系統來看看通脹是否已經見頂。現在，我們得到了答案：它確實在7月達到頂峰。根據上周四（9月13日）公布的數據顯示，在過去12個月里，美國8月末季調CPI年率為2.7%，低于今年7月的2.9%，這是近一年來的首次下降。核心CPI年率（不包括食品和能源）也從2.4%降至2.2%。

按月計算，CPI上漲0.2%，連續第5個月增長。核心CPI上漲0.1%，而此前一個月為上漲0.2%。總體而言，8月通脹壓力有所緩解。然而，通脹仍略高于美聯儲的目標。

2.零售銷售小幅上升

8月零售銷售（9月14日公布）僅增長0.1%。而7月份增幅不大，僅為0.7%，所以這也是可以理解的。此外，零售銷售在過去12個月內飆升6.6%。不包括食品服務的零售銷售增長6.2%。

圖表顯示，美國零售業總體保持穩健。由于消費者支出背后的基本面是積極的，就業增長強勁、工資增長加速、家庭資產負債表改善、以及由于資產價格上漲而增加的財富，就一點也不足為奇。

3.工業生產令人驚喜

上周五（9月14日）公布的數據顯示，8月工業生產增長0.4%，與7月持平，連續第三次上漲，高于華爾街預期的0.3%漲幅。按年計算，工業生產增長4.9%，這是自2010年底以來的最快變化。

工業生產加速表明，美國經濟衰退的風險相當有限。這對金價來說，是個壞消息。重要的是，工業生產增長是由對商業周期敏感的汽車和零部件生產所驅動的。

這一切對黃金市場意味著什么？

8月通脹有限并有所緩解，但這一變化并不大，而且通常是意料之中的。因此，不會改變美聯儲逐步緊縮的政策。此外，零售和工業生產在年度基礎上看起來都很穩固。因此，美國經濟似乎仍然健康。正如芝加哥聯邦儲備銀行行長查爾斯?埃文斯所說的，美國經濟正正全速運轉。

黃金多頭何時能再續昔日輝煌？沒人知道這一點。Roubini和Rosa曾預測，截止2020年，經濟刺激計劃將耗盡，并未另一次的經濟衰退鋪路。如果他們是對的，那么現貨金將東山再起。但當前的美國經濟數據和總體宏觀經濟形勢對黃金的價格來說并不樂觀。

近期金價延續寬幅震蕩，從日線形態來看正好是個v型反轉形態，但是行情在1205-1208一線遇阻明顯，行情在這一線明顯上行不足，近期黃金行情大漲大跌之后，延續性不強，因此多數時候其實是走震蕩的，盡量不要選擇中間位置操作，多等區間的高點或者低點進場，大區間先關注1193-1205一線；日線圖上黃金目前持于布林帶中軌附近運行，而布林帶縮口后逐漸走平，近期黃金運行的空間仍然是布林帶上下軌之間，大區間看1188-1213，在黃金走勢明朗之前，我們繼續看行情在此區間內的震蕩走勢；從4小時圖上看，下方多次觸及1193附近位置，形成短期有效的支撐位，而上方1205-1208區域是多次反抽的高點，更進一步還有1213一線高點壓制。

黃金行情中心顯示，北京時間11:16，今日黃金現貨價格報1199.30美元/盎司。

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