無視貿易沖突升級 兩大因素支撐國際黃金

黃金和美元從容應對中美貿易沖突升級，國際黃金價格繼續在1200美元/盎司附近徘徊。三菱集團貴金屬策略師Jonathan Butler認為，美國政治不確定性及通脹風險將支撐國際金價。

在周一（9月18日）發布的報告中，Jonathan Butler指出，美國中期選舉還有不到兩個月時間，其結果將對美元產生影響，從而影響黃金價格。

Butler表示，特朗普能否保住總統職位取決于中期選舉已不是什么秘密。如果民主黨在11月控制了眾議院，彈劾程序可能會在相當短的時間內開啟。他稱：“因彈劾而產生的政治不確定性將會導致美元下挫，從而使金價獲得一些支撐。”

綜合民調數據顯示，民主黨在11月6日中期選舉前的國會投票中領先共和黨8個百分點以上。

Butler認為，今年剩余時間支撐國際黃金的第二個因素是通脹壓力。他指出，隨著美國經濟繼續增長，勞動力市場緊縮，通脹早已達到美聯儲2%的目標。

Butler表示，通脹要超過名義利率并非難事，這將增加黃金作為對沖通脹工具的吸引力。關鍵問題是，美國的經濟增長能否保持在正軌上，允許美聯儲維持穩定的加息路徑以阻止通脹。

Butler承認，市場短期仍將不得不應對一些不利因素，主要是強勢美元。由于中美之間的貿易摩擦升級，美元繼續獲得一些支撐。但是，盡管黃金價格面臨來自強勢美元的持續威脅，國際黃金表現仍相對有彈性，并在1200美元/盎司附近獲得關鍵心理支撐。

國際金價已經連續五個月下跌，為2013年2月份以來的最長連續下跌時間。自年初以來，金價已下跌8%。

在美國與其主要貿易伙伴糾紛不斷的背景下，投資者涌向美元，使得黃金對于非美元投資者變得更加昂貴。此外，在美國經濟表現強勁之際，投資者繼續評估美聯儲收緊貨幣政策的可能性，也給黃金的價格造成壓力。

1200美元仍是國際黃金關鍵水平

周二（9月18日），美國政府宣布實施對約2000億美元進口中國商品加征關稅的措施，自2018年9月24日起加征關稅稅率為10%，2019年1月1日起加征關稅稅率提高到25%。

作為回應，國務院關稅稅則委員會18日決定對原產于美國的5207個稅目、約600億美元商品，加征10%或5%的關稅，自2018年9月24日12時01分起實施。

投資者情緒18日并未受到中美貿易沖突升級的負面沖擊，因分析師認為，特朗普對中國實施的關稅措施沒有預期的那么強烈。

SIA財富管理公司首席市場策略師Colin Cieszynski表示，美國對中國2000億美元的商品實施新關稅，但幅度是10%而不是特朗普政府此前聲稱的25%。與此同時，中國僅對美國600億美元的進口商品征收關稅，而沒有實施進一步的措施。這些舉措可能會被視作為更多談判打開了大門，這讓投資者感到欣慰。

FXTM研究分析師Lukman Otunuga認為，若貿易戰破壞全球經濟增長，并削弱美國經濟，可能會引發避險資金流入黃金。但這一假設基于美元貶值并失去其“避險”地位。

他認為，1200美元仍是投資者需要關注的關鍵水平。若持續低于這一水平，黃金價格可能會跌向1191美元。相反，若國際黃金穩固地站上1200美元這一水平，將為其升向1211美元鋪平道路。

黃金行情中心顯示，北京時間17:02，今日黃金現貨價格報1202.79美元/盎司。

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