成品油與原油需求或開始分化，伊朗產量趨緊INE原油仍上行有力

周三（9月19日），中國INE原油期貨尾盤微漲。早些時候沙特表示樂見布油維持在80美元/桶上方，這使得短時間市場對于油市的焦點回歸到原油供給上來。而伊朗產量的持續下降以及沙特閑置產能持續下降也加劇了原油供給短缺的擔憂情緒。

而隨后API原油庫存意外增加導致油價出現一波下拉。不過特朗普本周如期出臺針對中國2000億美元出口商品的關稅新政，但卻留下了“分階段實施”的后手。而中方的報復措施力度也不及預期，市場對原油需求走低的恐慌并未因此而全面爆發，中國INE原油維持在525元/桶上方。

交易綜述

周三（9月19日）上海原油價格上漲。主力合約SC1812，以528.7元/桶收盤，上漲2.5元，漲幅為0.48%。全部合約成交307342手,持倉量減少1340手至42990手。主力合約成交307304手,持倉量減少1334手至42154手。

期貨合約

成交情況

倉單日報

主力合約日間均價

未來INE原油將形成獨立走勢

中國原油期貨上市加深了國內市場和國際市場的聯系，同時，也令國內原油價格更加符合中國原油市場的實際需求。

上期所當前正在積極研究汽柴油期貨、天然氣期貨，力爭形成完整的能源類期貨產品系列，為企業提供更豐富的風險管理工具。

這一定程度上意味著，以原油為主的石油化工產業期貨品種鏈條正在規劃之中，原油期貨服務實體產業的功能有望進一步增強。

業內人士分析，原油期貨的推出，從最上游原料方面補齊了整個期貨市場化工板塊產業鏈條，一定程度上也為未來汽油、柴油、天然氣等期貨品種的推出奠定了基礎。

目前境內外原油價格聯動較為緊密，SC原油期貨不可能取代布倫特原油和WTI原油，但卻為亞洲地區提供了一個更符合當地市場需求并能公平參與的市場。

隨著市場成交量持續放大，未來SC原油期貨將逐漸形成一個有自己獨立走勢的上海價格，對全球原油價格起到有益的補充作用。

中國柴油需求已見頂，但原油需求或續增

根據能源集團中國石油天然氣集團公司（CNPC）研究機構周二公布的預測，中國的柴油需求已達到頂峰，汽油將在2025年達到峰值。

不過中國石油天然氣集團公司還表示，到2030年，中國的石油需求總量將達到每年約6.9億噸（每天1380萬桶），較之現在約1000萬桶/日的需求量仍有較大的上升空間。

中國石油天然氣集團公司稱，中國是世界上最大的原油進口國，將在2030年之前保持每年2億噸的原油產量，即每天約400萬桶。

制裁措施對伊朗石油出口打擊超預期

OPEC與非OPEC產油國將在周日(9月23日)召開聯合部長委員會會議，按照當前沙特方面的措辭基調，其進一步大力增產的空間或有限，而這在伊朗即將遭遇全面制裁之際，不可避免地意味著油價將因為供給中斷前景而繼續走強。


眼下距離美國于11月4日全面生效針對伊朗禁止原油出口的制裁措施還有一個半月，但制裁行動的預期效果卻已經開始提前兌現。眼下，伊朗的石油業連同其整體經濟已經遭受了重創。

自4月份美國總統特朗普推出制裁時間表以來，伊朗的石油出口已經下降了35%之多，這一速度不僅超出了市場各界的預估，甚至連特朗普自己都會感到喜出望外。

業內專家也不得不承認，特朗普捆綁全球石油業和海運業作為“人質”制裁伊朗的措施，看起來十分蠻不講理，但事實上卻收獲了超預期的效果。

這也使得市場人士相信，在制裁最終落地之后，伊朗原油出口量的損失或遠高于此前預估的100萬桶，可能達到150萬桶。

一旦如此，全球原油供給缺口就更難填補，而油價因此錄得的過分上漲，顯然也不是特朗普所樂見的狀況。

其他主要原油交易所持倉狀況

洲際交易所布倫特原油合約


紐約商品交易所WTI原油合約

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