未來數周美國煉油廠維修季將到來，WTI或跌至65美元/桶

油價資訊服務公司（OilPrice Information Service）全球能源首席分析師Tom Kloza表示，WTI油價今年晚些時候將跌至65美元/桶，因美國煉油廠維修季即將到來。Kloza認為，這一維修季將是很多美國煉油廠通過增加低硫柴油和燃料油產能而“跳上船用燃料油新規的最后一班車”。Kloza說道：“未來六到七周，我們將會看到對原油的需求下降近100萬桶-150萬桶/日。這是煉油廠的維修季。”

國際海事組織（IMO）要求從2020年1月1日起，將船用燃油的含硫標準上限從當前的3.5%降至0.5%。這一變化被視為對那些生產低硫燃料油和柴油裝備的煉油廠有利。然而，這一調整需要時間，在這期間對原油的需求將會降低。這對WTI價格將產生何種影響仍有待觀察。

首先，很多WTI的用戶早已考慮到維修季和冬天的需求減弱將施壓油價。Kloza認為，這一維修季將對油價帶來更嚴重的影響是有道理的，但這一額外的維修對市場觀察人士來說不該是一個意外。因為此前已經有大量關于IMO燃油新規的報道，在這一新規落地以前還會有更多的報道。

另一個可能會抑制維修季對油價帶來下行影響的因素是颶風季。颶風“佛羅倫薩”近日襲擊美國，沖擊了對石油產品的需求。但有分析師指出，颶風短期將對需求帶來破壞，但未來幾周隨著該地區開始重建，對石油的需求將會大漲。換句話說，重建颶風“佛羅倫薩”造成的破壞可能會抑制油價的下跌。

此外，美國對伊朗的第二輪制裁將于11月4日實施，這是分析師自5月以來一直在市場上宣稱看漲油價的王牌。美國仍然試圖讓其盟友將伊朗原油進口削減至零，盡管這不可能實現。在這方面的最新消息顯示，對于那些想繼續進口伊朗原油的，美國不會給予豁免，盡管今年初白宮高級官員表示，將基于具體案例考慮給予豁免。

因此，在這一背景下，美國煉油廠額外維修對WTI的影響將會有限，如果白宮在制裁伊朗方面繼續釋放相同信號的話尤為如此。油價趨勢一再表明，基準原油價格會同樣受到基本面和地緣政治事件的影響，這些事件可能會影響基本面，也可能不會。

至于伊朗，OPEC和俄羅斯已無數次地作出保證，將增加產量以彌補伊朗原油的損失。這應該會平息關于供給的擔憂，但事實上并沒有。因此，WTI的上行可能性仍在，因其將追隨布倫特，后者從美國對伊朗的制裁中獲益更多。Kloza預計，布倫特原油價格在今年四季度將達到80美元/桶。

截至北京時間9月18日9:30分，WTI原油價格報68.58美元/桶。

下圖為WTI的60分鐘圖：

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