風水輪回終有時，貿易戰升級黃金料不會永遠只有挨宰的份

周一(9月17日)，現貨黃金價格上揚，日線圖上看止跌跡象愈發明顯，美元兌一籃子貨幣回吐上日多數漲幅。因為在美國持續接近充分就業，薪資增幅仍相對滯后的情況下，中美貿易緊張局勢不斷升級以及美聯儲可能進一步升息，部分投資者開始擔心固有的市場資金流向可能生變。投資者謹慎等待有關美國向另外2000億美元中國進口商品加征關稅的消息。


截至發稿，現貨黃金上浮0.30%至1198.40美元/盎司；COMEX期金主力合約小幅走高0.17%至1203.1美元/盎司；美元指數下跌0.38%至94.596。

貿易戰特朗普欲再加碼

上周末一名高級政府官員表示，美國總統特朗普可能最快在周一就宣布對約2000億美元中國進口品開征新關稅。該消息推動美元指數周五上漲近0.5%，逼近95整數關口，創下8月23日以來最大單日漲幅。

盡管美國財長努欽(Steven Mnuchin)正試圖重啟與中國間的談判，但特朗普已經指示下屬推進這些關稅。額外開征關稅恐將使預計于本月稍晚展開的中美貿易協商更顯困難。

特朗普9月7日警告稱，除了瞄準既定的2000億征稅清單之外，另外已經準備好對2670億美元的中國進口品開征關稅。如果這些關稅全面開征，面臨關稅的中國進口品將超過去年美國自中國進口的總值5050億美元。

花旗的亞洲新興市場經濟分析師Johanna Chua在一份報告中說，如果新一輪美中貿易談判無法舉行，對市場影響可能會非常負面，因為這勢必會導致貿易緊張局勢擴散。他指出：“這應該會導致流向美元兌主要貨幣的避險操作進一步增加。”

山東黃金集團首席分析師季明表示：“黃金價格走勢顯示關稅消息的影響有所減弱。我們甚至預期，一旦貿易戰的影響變得更加明朗，黃金可能快速升向1230-1240美元，在當前價位看來是相對較好的買入機會。”

摩根大通分析師在晨報中寫道：“看來事態很有可能升級，美國威脅征收更多關稅，這肯定將進一步激化事態。”

香港利昌金鋪的首席交易員Ronald Leung表示：“這是區間買入模式，人們關注美元走勢以及中美關稅爭端。”

繼續做多美元？恐怕沒那么舒服了！

涉及美國、中國、加拿大和歐盟的全球貿易緊張局勢升級推動避險需求激增，推動了美元大漲。對于美國將加快升息步伐的預期也推動美元上漲。

據美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數據，投資者繼續看漲美元，美元凈多倉為192億美元，但投資者在9月11日止當周削減黃金與白銀凈空倉。

但華爾街日報引述熟知事態的消息人士說法指出，新一輪對華征稅稅率可能只在10%左右，這低于先前特朗普政府聲稱這輪關稅考慮開征的25%。

一名商業觀察人士表示，在征詢公眾意見之后，特朗普政府或許已經調降了預定開征的稅率，期望企業不會立即調高消費產品價格以轉嫁成本。

根據美國統計局(U.S. Census Bureau)數據，今年截至7月為止，美國來自中國的進口較2017年同期增加近9%。

美聯儲漸入窘境

美聯儲前主席耶倫上周末表示，在低失業恐導致經濟過熱之際，美聯儲試圖維持經濟處于回升軌道面臨艱巨挑戰的時期。

耶倫在一場于華盛頓舉辦的活動上表示：“對于美聯儲而言，問題在于如何管控貨幣政策以試圖維持經濟長時間擴張。這將變得相當有挑戰性。”她所指的是央行所面臨的兩難，也就是在避免通脹竄升的同時不讓經濟成長受抑。

波士頓聯儲主席羅森格倫在上周發布的一篇論文中指出，美聯儲過去在超低失業期的管控紀錄不佳，之后往往會出現衰退。

耶倫稱，在目前3.9%的失業率水平下，美聯儲下一步舉措需小心。耶倫指出：“歷史上幾乎從未發生過失業率上升之際沒有出現衰退的情形，能否成功地做到在失業率上升同時，不引發下一波經濟衰退呢？”

美聯儲今年已兩度升息，交易員還預期聯儲12月將進行今年第四度升息。德國商業銀行的Bernd Weidensteiner表示：“美聯儲短期內看起來不會暫停其升息周期。”

Leung說，金價過去幾周保持著25美元的波動區間，而且可能保持這種狀態直到在9月美聯儲會議升息后獲得年內的明確走向。

由于經濟已經實質達成全面就業、甚至超越全面就業水準，理論上薪資及物價應該會上揚，因企業爭聘員工，且勞工有更多的錢用來消費。但實際情況并不明顯。

援引一些市場觀察者的觀點認為，隨著貿易沖突的惡化，美元從避險資金流中受益，美國強勁的數據也帶來幫助。但在美國經濟持續達到、甚至過度充分就業，薪資增長卻依然相對滯后的情況，特朗普繼續不斷加碼貿易戰，將讓美聯儲陷入進退失據的窘境，這些資金流也可能終結。

現貨黃金未來兩周或繼續震蕩整理

現貨黃金價格在1192.36美元附近止跌，該價位是從1187.59-1212.62美元上升((X))浪的80.90%斐波那契回檔位。

其中(W)子浪可能已經完成構筑，當前正在走(X)子浪，上方反彈目標位在1200美元和1203美元，它們分別是((X))浪的50%和38.2%斐波那契回檔位。

小時圖上看，金價在未來兩周時間將依然處在不規則的((W))((X))((Y))三浪盤整態勢中。日線圖上觀察，金價依然處在自1214.30美元起跌的下行5浪中，后市或下探至1185.92美元，該價位是從1212.62美元起跌的100%目標位。

財經易軟件顯示，北京時間20:49，現貨黃金報1198.61美元/盎司。

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