美元點亮危險信號 現貨黃金行情爆發在即！

周四（9月13日）亞市早盤，現貨黃金價格繼續徘徊在1200美元/盎司關口上方，上日中美傳出重大消息，黃金價格急升漲破1200大關。周三全球貿易緊張局勢有所緩和，美元下破95關口，跌幅創逾兩周最大。現貨黃金受到提振，重返千二大關。

持倉情況、投資者情緒和市場結構均有利于金價的強勁反彈。

CME于2018年9月7日公布的COT顯示，投機性空頭總頭寸增長1.3%至213259手合約，略低于兩周前創下的歷史紀錄。按凈值計算，投機者做空1.35萬手合約，為2001年12月以來最大的空頭頭寸。

而商業凈空頭頭寸自2001年12月以來首次跌至負值，為-6525手合約。換句話說，目前商業為凈多頭持倉，這在歷史上非常罕見，且只有在重大轉折點才會出現。

盡管如此，現貨金近期走勢依舊疲軟，主要是因為美元持續強勢且市場預期美元將進一步走強，黃金、大宗商品和新興市場貨幣因此承壓下挫。

盡管美國政治存在不確定性、赤字支出增加以及貿易平衡惡化，但仍存在四大因素有望推高美元。

首先，以美元計價的債務利率高于其他發達，特別是歐元債務，因此大量資金流入美元。在過去一年里兩者收益率差一直在擴大，這有利于美元持續上漲。直到6月份，收益率差才停止上漲趨勢，這意味著歐洲央行削減了50%的債券購買，預計在今年12月結束購買債券。如果這確實發生，那么歐盟債務將會下降，收益率會上升，收益率差因此可能會縮小。

其次，市場對中美貿易戰的看法。市場認為在美國經濟和企業利潤遭受嚴重損害較少。因此，特朗普每次實施新的貿易制裁，美元都受益升值，大宗商品和黃金則承壓貶值。但美國最大的幾家公司警告稱，特朗普的貿易政策正開始削弱他們的商業利益。這可能會導致市場看漲美元情緒的消退，甚至是逆轉。

第三，過去兩年美國股市表現是全球最好的，這吸引全球資本流向美元。由于特朗普政府親商政策，美國企業利潤強勁增長。雖然減稅政策提振美國經濟發展，但它的效果已經在逐漸消退。與此同時，美國中期選舉正在臨近，共和黨可能將被民主黨所替代，失去對眾議院的控制。美國的政治不確定性、不斷增長的赤字支出和不斷惡化的貿易平衡可能會開始影響并損害美元。

最后，美元后市是否強勢還取決于美聯儲政策。目前，美聯儲正在收緊貨幣政策，穩步提高短期利率，并向市場出售資產換取并回收美元。

而美元面臨的關鍵問題是，美聯儲的政策是否能堅持到底。市場認為會，但分析師Rudi Fronk和Jim Anthony卻不這么認為。因為美聯儲的貨幣緊縮政策將會使美股崩潰，導致美聯儲政策逆轉，而這將對美元和黃金產生巨大影響。

即便是現在，盡管股市依然強勁，美聯儲仍在制定支持結束緊縮政策的指標。首先，美聯儲主席鮑威爾稱并不擔心迫在眉睫的通貨膨脹。美聯儲最新的聲明指出，近幾個月來，以市場為基礎的通脹補償措施有所增加，但仍處于較低水平。總體而言，基于長期通脹預期的調查指標幾乎沒有變化。其次，美聯儲表示，它正在觀察特朗普的貿易政策和美元走強是否會對經濟產生負面影響。第三，收益率曲線離反轉只有25個基點的距離，這一事實在美聯儲最新的會議紀要中也提到了，在美聯儲最近的會議紀要中，一些官員表示他們擔心反轉曲線確實預示了即將到來的經濟衰退。

總的來說，黃金已經超賣，是時候開始反彈。雖然美元依舊有四大因素支撐其上漲，但這可能不會很久。

現貨黃金從技術面上來看，先從日線上來看，雖然昨日黃金價格再次走出一根陽線，讓布林帶中下軌都開始向上勾頭，但是布林帶上軌一線向下承壓，表示上方阻力依舊強勁，不過黃金價格在破位1200之后，那么布林帶于一眾均線聚集的1200就轉化為下方支撐，是日內需要關注的點位，而上方布林帶上軌1212一線，也是前期的一波起跌點，所以同樣需要去注意，價格可能會在1200-1212之間再進行一波小幅震蕩；再從4小時上來看，現貨黃金連續3個周期的跌勢回踩MA5均線，金價若突破MA5均線有望回踩1200關口的位置，MA5與MA10均線依然形成金叉向上發散運行趨勢，BOLL帶企穩開口向上發散運行趨勢，附圖指標MACD紅色上漲動能逐漸衰減，DIF與DEA粘合形成金叉處于0軸上方波幅，RSI指標拐頭下行運行空頭趨勢，Stoch指標拐頭交叉有望形成死叉，暫時徘徊數值80的位置波幅，所以金價日內先看1208-1196區間操作。整體來看，先看1200-08一線區間震蕩，上方關注1208-10一線阻力，下方關注1200-1197一線支撐。

黃金行情中心顯示，北京時間15:25，今日黃金現貨價格報1204.24美元/盎司。

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