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強(qiáng)勢(shì)美元將迎來(lái)反轉(zhuǎn)?

更新于:2018-09-14 13:13:32

處境最危險(xiǎn)的的投資者不需要像“新債王”Jeffrey Gundlach這樣的知名人士來(lái)說(shuō)服他們,美元將會(huì)下跌。在新興市場(chǎng),他們已經(jīng)為此準(zhǔn)備好了。

以倫敦的BlueBay資產(chǎn)管理公司為例。今年5月,600億美元的基金經(jīng)理?yè)屬?gòu)了貨幣期權(quán),以使本幣計(jì)價(jià)的發(fā)展中債券免受美元突然反彈的影響。然而,最近幾周,隨著美元走強(qiáng)顯示出搖搖晃晃的跡象,該公司已經(jīng)放松了看漲美元的頭寸,盡管它仍對(duì)新興市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

BlueBay的首席投資策略師David Riley表示:“在我們的多資產(chǎn)基金中,我們退出了一些美元看多對(duì)沖。”

根據(jù)商品期貨交易委員會(huì)期貨的數(shù)據(jù),BlueBay加入了投機(jī)的投資者,削減了自2017年1月以來(lái)最大的美元多頭頭寸,并重新回到了歐元的凈多頭頭寸。與此同時(shí),Pictet Asset Management已將對(duì)歐洲共同貨幣的敞口從減持上調(diào)至中性,因?yàn)樗A(yù)計(jì)美元將出現(xiàn)回調(diào)。

“對(duì)我們來(lái)說(shuō),真正的方向是美元可能會(huì)走弱,”法國(guó)巴黎銀行的多資產(chǎn)策略師Steven Saywell在接受彭博電視采訪(fǎng)時(shí)表示,他指的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭放緩的前景。“我們實(shí)際上可以看到新興市場(chǎng)反彈,因?yàn)榛久鎸?shí)際上相當(dāng)強(qiáng)勁。”

不過(guò),發(fā)展中的痛苦可能還沒(méi)有結(jié)束。由于巨額經(jīng)常賬戶(hù)赤字和國(guó)內(nèi)問(wèn)題,阿根廷、土耳其和南非是最脆弱的經(jīng)濟(jì)體之一。

“美元的放緩將幫助新興市場(chǎng)的資產(chǎn),”Riley說(shuō)道。“但新興市場(chǎng)也需要提高利率,以應(yīng)對(duì)不斷收緊的外部融資環(huán)境。”

至少,土耳其正在聽(tīng)取市場(chǎng)建議。周四,該國(guó)政策制定者將基準(zhǔn)借款利率上調(diào)了625個(gè)基點(diǎn),至24%,以提振陷入困境的里拉。里拉一度躍升逾5%。

Riley表示,在夏季的拋售中,BlueBay出售了部分新興市場(chǎng)投資,轉(zhuǎn)而青睞歐洲銀行的初級(jí)債券。

“我們?nèi)匀挥泻芏喑ǹ冢盧iley稱(chēng),“新興市場(chǎng)有其價(jià)值,但也有一些來(lái)自個(gè)別的不利因素,即便美元有所放松,外部融資卻在收緊,投資者流動(dòng)也存在不確定性。”

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