三個問題不解決 A股只會越來越雞肋

　　9月12日晚間傳來好消息，人民幣瞬間大漲400個基點，具有先導作用的新加坡A50指數也瞬間拉高近2%。這些跡象似乎預示著13日的A股會有所表現。

　　13日本是傳統意義上的“黑周四”，然而上證綜指卻受上述利好影響不出意外地高開近1%。但接下來的走勢一度讓人懷疑人生，上證指數一路下跌回補跳空缺口，盤中還一度翻綠，雖然最終收盤上漲逾1%，但過程讓人膽戰心驚，畢竟跌了這么久這么多，反彈的力度依舊疲弱。

　　影響A股的實質究竟是什么？是市場定位，是政策制定，是情緒引導。

　　什么是市場定位？就是A股究竟定位于一個抽血的融資市場，還是真正意義上的投融資市場，至少我們現在的主要定位還是融資市場，最大的任務依舊是擴大直接融資比重。在這樣一個定位之下，A股負重前行了二十多年，雖然在整個社會的融資比重中毫不起眼，但這幾十年無怨無悔地做貢獻。要知道，銀行貸款是要還的，股市融資不用還，雖然少但也是真金白銀，是企業最喜歡的融資方式，很多企業把上市圈錢當作此生最成功的目標，“一魚數吃”榨干股市的剩余價值，然后拍拍屁股走人。大家想想，這么多年，股市為各行各業各種“解困”少了嗎？

　　什么是政策制定？我們現在的股市政策，都是為保護融資出發，都是為防止泡沫出發。雖然這樣的政策制定有一定的現實意義，比如說得冠冕堂皇一點就是投資理念不成熟，需要“家長制”管理，但對市場資金的熱情傷害比較大。更有甚者，我們對于惡性破壞市場正常行為的懲罰輕得可憐，即便是造假上市也只是罰款60萬加市場禁入，這樣的政策制定顯然難以給市場一個正面的引導。

　　什么是情緒引導？即便現在上證指數十年漲幅為零，即便現在A股實質上并沒有真實反映中國經濟增長的各項成就，但依舊被認為是成績斐然。似乎市場所有參與者的虧損都是自己不重視風險投機造成的，戲劇性的是，虧損的都是聽話的，投機的反而賺了錢。這樣一個情緒引導就是明確告訴你下跌有理，上漲有罪，這個股還怎么炒？

　　上述三個問題不解決，A股是沒有出路的，會長期游離于中國經濟增長之外，成為一個可有可無的雞肋市場。

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