券商全面收緊質押業務 4966億元市值股權拉警報

更新于：2018-09-14 13:11:34

　　曾經，股票質押業務給券商帶來了業績的大幅增長。但如今，這項火熱的項目正成為券商的最大風險所在。

　　數據顯示，今年以來有92家券商參與到了股權質押業務中，累計交易筆數為7482筆，質押數量811.06億股，參考市值7979.54億元。而這樣的數字較去年同期已出現大幅下滑。

　　A股的跌跌不休以及黑天鵝事件的發生，讓一些個股不斷跌破警戒線。無疑，這大大增加了作為質押方券商的風險。21世紀經濟報道記者了解到，如今券商已大幅收緊股權質押業務，業務規模正在迅速縮減。

　　“我們這塊業務盡管沒有完全關停，但已經全面收縮。項目的審批標準十分嚴格，最終能落地的項目非常少。”9月13日，一家上市券商人士告訴記者。該券商此前也陷入股權質押回購糾紛。

　　質押聚集效應

　　數據顯示，截至9月12日，市場質押股數6331.26億股，質押股數占總股本的9.91%，質押市值為4.88萬億。較6月1日減少了18.39%。未到解壓日的股權質押數量達9745筆，共計1624.49億股。涉及1762家上市公司，市值達1.64萬億元。

　　截至9月12日，大股東質押股數5924億股，占所持股份比例的6.98%。大股東未平倉總市值1.33萬億，大股東疑似觸及平倉市值3.06萬億，較五月底增加了5.52%。而在5月31日，大股東疑似觸及平倉市值僅為2.90萬億。

　　數據顯示，已經有1052只個股在平倉線區間內，累計質押數量1596億股，質押市值1.09萬億元；處于預警線區間的個股有877只，累計質押數量658億股，質押市值4966億元。

　　一旦股權質押面臨爆倉風險，作為質押方的金融機構需要承受較大壓力。而在作為質押方的金融機構中，券商又是主力軍。數據顯示，券商系股權質押業務的總股數達到811.06億股，占市場未解押股權數量的比例為50%。

　　根據數據，今年以來有92家券商參與到了股權質押業務中，累計交易筆數7482筆，質押數量811.06億股，較去年同期減少了36.39%；參考市值7979.54億元，較去年減少了50.92%。

　　其中，在券商參與的股權質押中，未回購股票數量745.03億股，較去年增加了7.50%。參考市值7336.4億元，占券商持有全部質押市值的92%。

　　去年，質押次數最多的是中信證券，今年則為海通證券。截至9月12日，海通證券全部交易次數達到了631次，高于去年同期的481次。質押數量達到了53.84億股，參考市值595億元，較去年同期縮水44.03%。

　　在總質押數量上，華泰證券以95.61億股的數量居于首位，參考市值459億元；其次是申萬宏源，質押數量72.47億股，參考市值782億元。海通證券、中信證券、國信證券的質押股數都位居前列。

　　一個明顯的特征是，券商在股權質押業務上的集聚效應明顯。例如，前20家券商的總質押數量是596億股，占到全部質押總數的73.49%。未解押數量是545萬股，占總未解押數量的73.15%。

　　券商嚴控股權質押業務

　　隨著股市的不斷探底，曾經備受追捧的股票質押業務也成為了最大的風險隱藏點。因股票不斷跌破警戒線或平倉線，一些券商被動卷入風波中。

　　例如，長生疫苗造假事件發生后，作為最大股權質押方的興業證券面臨著6.75億元的待回購金額。半年報披露，興業證券上半年實現歸屬母公司股東的凈利潤為6.87億元，目前尚未就長生生物的股票質押式回購業務進行計提減值準備。長生生物的股票質押損失極大可能地影響興業證券業績。

　　若質押方未能按時回購則會導致違約，也容易引發券商與質押方的交易糾紛案件。對于這些案件，券商多會計提減值損失。以中信證券為例，在過去兩年，中信證券發生了5起有關糾紛案，涉案金額至少7.03億元。對此，中信證券全部計提減值準備。

　　另一方面，在今年年初，監管層又發布了相關法規，對股權質押業務提出了更嚴格的要求。在風險與嚴監管雙重夾擊下，證券公司也正在全面收緊股權質押業務，壓縮規模。

　　“現在股權質押的風險很大，我們這塊業務盡管沒有完全關停，但已經全面收縮。項目的審批標準十分嚴格，最終能落地的項目非常少。”9月13日，上海一家上市券商人士告訴記者。

　　實際上，股權質押規模的收縮在上市券商半年報中就已顯露無遺。

　　半年報披露，上半年國泰君安買入返售金融資產為745.41億元，較上年末減少19.50%，主要系股票質押回購業務規模減小所致。截至6月30日，國泰君安股票質押式回購期末賬面余額為554.96億元，較去年底減少了27.86%。

　　華泰證券上半年股票質押式回購業務待回購余額為772.26億元，較去年底減少了15.02%。去年底的待回購余額是908.75億元。同時減值準備也大幅提高，去年底是6625萬元，上半年則提高至1.42億元。興業證券上半年也將減值準備從此前的9562萬元增加至1.74億元。

　　上海一家券商營業部人士也向記者表示，股票質押業務現在不好做。“公司風控太嚴。其實從去年就開始加強對股票質押業務的管理了。”該營業部人士表示。不過也有人士認為，“嚴監管下合規越來越嚴，凈化了市場環境。”