65 只次新股破發 業績變臉是主因

　　今年的A股，異常低迷，新低之后又是新低。個股更是慘烈，最近三年上市的次新股已現破發潮，65只率先破發。wind數據顯示，在2016年及之后上市的744只次新股中，9月12日收盤價(后復權價，下同)跌破首發價格的高達65只，且有更多的股價已經無限逼近首發價。《金融投資報》記者注意到，次新股出現破發潮，一方面是因為市場低迷，但更大的因素則是基本面欠佳。

　　去年上市新股成重災區

　　具體而言，2016年上市的次新股有15只破發，包括比較知名的步長制藥、天能重工等；2018年上市的次新股已有4只破發，包括市場質疑頗多的養元飲品；而破發，高達46只，其中的“明星股”就更多了，道道全、得邦照明、貴廣網絡悉數在列。

　　《金融投資報》記者根據wind數據整理，破發最嚴重即跌幅前三名的是天能重工、禾望電氣、三角輪胎，9月12日收盤價較首發價分別跌去了44.86%、43.26%和41.73%。破發最嚴重的前十只次新股，跌幅基本都在30%及以上，十分慘烈。

　　舉例而言，在首發價格上接近“腰斬”的天能重工于2016年11月25日上市，主營風機塔架的制造和銷售，首發價格卻高達41.57元。且上市之后公司還一口氣拉出了10個漲停板，股價一度最高摸至145元。然而，此后公司股價就在震蕩中不斷下行，截至今年9月12日收盤，僅收在22.92元。

　　券商股破發具代表性

　　若論A股中最容易破凈破發的板塊，券商股是代表之一。《金融投資報》記者梳理發現，2016年來共有5家券商上市，而到目前5只股票已全部破發，包括財通證券、第一創業、華西證券、華安證券和浙商證券，且5只券商股上市時間從2016年到2018年，即便今年剛上市的華西證券也未能幸免。只是華西證券跌幅較小，9月12日收盤價僅比首發價下跌了4.33%，隨時可以回到首發價上方。

　　第一創業、華安證券、浙商證券、財通證券想要回首發價之上就沒那么容易了，其跌幅分別為23.91%、22.15%、19.64%和16.52%。如華安證券，2017年12月就已破發，此后更是跌跌不休。從月K線看，在最近13個月中，收出12根陰線，僅有今年1月收一根月陽線，此后到目前已經八連陰。9月12日收盤，其股價報4.99元。

　　除券商股外，汽車制造及化工行業的破發股也較多，如中馬傳動、鐵流股份、常青股份、金麒麟等，都出自汽車制造行業，華寶股份、吉華集團4股則出自化工行業。

　　盈利能力下降使然

　　次新股出現破發潮，一方面是因為市場低迷，但更大的因素則是基本面欠佳，遭遇投資者用腳投票。

　　《金融投資報》記者根據數據整理發現，破發的65只次新股中有41只2017年凈利潤下降，41只2018年上半年凈利潤下滑，從2017年至2018年上半年，業績持續下滑的多達31只，業績堪憂。

　　值得一提的是，破發的博邁科、精研科技、金溢科技和秦安股份今年上半年竟出現虧損 ，凈利潤分別為 -6327.12 萬元、-1066.15萬元、-657.45萬元、-738.05萬元，且后三者均是2017年上市的，業績“變臉”速度驚人。

　　業績“變臉”背后是次新股所處的行業和環境發生了較大變化。如天能重工，公司2017年、2018年中報凈利潤分別下降44.24%、34.06%，公司解釋的原因是風塔建設項目市場無序競爭，導致風塔制造承攬價格偏低，盈利空間縮小。

　　無獨有偶，作為作為國內辦公椅出口龍頭之一，一度風光無限的恒林股份，2017年下半年開始出現危機，2017年底上市后業績驟變，2017年、2018年中報凈利潤分別下降36.93%、44.70%。

　　

《65 只次新股破發 業績變臉是主因》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0914/145551.htm