政策利好＋業績增長 軍工板塊倍受基金青睞

近期活躍起來的軍工板塊今日(9月12日)繼續保持強勢，在大盤弱勢震蕩的情況下，板塊漲幅達0.79%，成交量也明顯放大。

　　那么，在大盤整體弱勢的情況下，軍工板塊何以如此強勢？

　　原因1:政策推動

　　消息面上，據科技日報報道，重點研發計劃“戰略性先進電子材料”重點專項服務科技軍民融合成果對接會議5日在成都舉行，這也是重點研發計劃中的專項成果，首次進行區域性的集中“落地”對接。此次參與對接的“戰略性先進電子材料”重點專項，主要面向節能環保、智能制造、新一代信息技術領域對戰略性先進電子材料的迫切需求，開展第三代半導體材料與技術、高密度存儲材料與器件、大功率激光材料與器件、新型顯示材料與技術等研究。

　　另外，據新華社報道，知識產權局和軍委裝備發展部日前共同確定首批知識產權軍民融合試點地方，江蘇省、福建省、山東省、湖南省、廣東省、重慶市、四川省、陜西省、甘肅省、上海市閔行區、山東省煙臺市、湖南省長沙市、四川省成都市等13個省市入選，試點期限為期3年。(網)

　　原因2:業績喜人

　　分析人士指出，或受中報業績催化，9月份以來軍工板塊展現出較強的防御屬性。2018年上半年軍工產業鏈不同環節的上市公司業績均有顯著增長，元器件、材料等制造企業上游領域的需求彈性很大，具有靈活機制的民營企業上半年業績增速較快，整個軍工產業鏈呈現出高度景氣的局面。此外，各軍工類企業的存貨和上游采購量同時增加，凸顯軍工產業鏈下游的旺盛需求。但軍工行業現金流從主機廠向上游傳導時間較長，造成配套廠商的經營性現金流普遍低于凈利潤，隨著行業的持續景氣，上游廠商現金流也將出現好轉，經營效率有望大幅提升，預計盈利能力明顯增強。

　　從中報業績來看，共有38家公司今年上半年凈利潤實現同比增長，占比超過七成，亞光科技(478.34%)、光電股份(233.46%)、北方導航(180.31%)、南洋科技(138.12%)、耐威科技(135.09%)、航發動力(125.92%)、新研股份(106.15%)等7家公司中報凈利潤均實現同比翻番，北斗星通(88.41%)、中航飛機(77.33%)、中國重工(51.73%)、新余國科(51.38%)等4家公司上半年凈利潤也均同比增長超過50%。

　　三季報業績預告方面，亞光科技、耐威科技、北斗星通、長城軍工、海特高新、雷科防務、中航機電、天奧電子等公司今年1月份至9月份凈利潤均有望實現同比增長。其中，亞光科技、耐威科技2家公司均預計三季報凈利潤實現同比翻番。(證券日報)

　　隨著軍工板塊的持續走強，不少機構也表達出了自己的觀點。

基金看好軍工板塊行情

　　在北方某基金經理看來，從軍工企業的半年報來看，軍工行業基本面改善邏輯逐步得到驗證，短期軍工板塊向好，在一定程度上也受中報業績的催化。預計三季度行業改善還會有進一步體現。在該基金經理看來，由于在盈利攀升的預期下，行業估值處于歷史較低位置，而且未來軍工改革落地也值得期待，這一板塊目前已具有一定的安全邊際，具備了較好的配置價值。

　　在華商基金看來，從基本面觀察，軍工板塊景氣度顯著回升，訂單情況持續改善；軍工中報業績表現亮眼，部分標的的利潤端增速超出預期，產業鏈景氣得到進一步驗證；此外，部分軍工企業出現大股東增持的行為，這也在一定程度上釋放出軍工集團看好企業未來發展前景的積極信號。

　　華商基金認為，軍工板塊基本面獨立于國際形勢和經濟周期，板塊業績向好趨勢較為確定，估值處于歷史較低位置，向前看，軍工改革落地值得期待，推薦關注有較高內生成長確定性、且估值與成長性匹配度高的軍工標的。(中國基金報)

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