細數歐銀決議關注重點

在全球市場上，一場將引起分歧的辯論，即“歐洲央行將于何時加息”，可能即將到來。此外，北京時間周四20:30，歐洲央行行長德拉基講話對投資者和分析師來說十分重要。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)表示，目前來看，歐洲央行在2020年3月之前累計加息20個基點的市場定價“過低”。美銀美林(Bank of America-Merrill Lynch)表示，投資者低估了歐洲央行最早在明年年中采取行動的可能性。而 法國農業信貸銀行(Credit Agricole SA)則認為，歐洲央行行長德拉基在進一步政策正常化方面發出的任何信號都將提振歐元走強的前景。

美銀美林策略師Ruairi Hourihane表示，歐洲央行行長需要“對歐元區經濟周期的韌性以及年底前核心通脹的進展表現出足夠的信心，以避免卷入任何有關6月量化寬松政策是否明智的尷尬對話”。“雖然明年年中加息不是我們的預期，但我們仍認為市場低估了這種可能性。”

以下是一些市場分析師在周四歐洲央行利率決議之前提出的觀點：

1. 法國農業信貸銀行

法國農業信貸銀行G10外匯策略師Valentin Marinov表示，歐元兌美元匯率的風險平衡開始轉向上行。

歐洲央行可能發出政策逐步正常化的信息，“這可能會被認為是相當有建設性的，因為近期的不利因素已經沖擊了歐元區債券和股市。同時還將提振市場對歐洲央行即將到來的政策正常化的預期。”

2.巴克萊

巴克萊策略師Cagdas Aksu表示，市場押注歐洲央行加息的預期低于經濟學家的預期。

盡管市場定價看上去非常溫和，但自6月的政策會議以來，歐洲央行的多數主要發言人在夏季一致認為，市場正確地傳達了歐洲央行的信息。

3.美銀美林

美銀美林的策略師們預計，歐元區經濟增速和通脹的短期預期將被下調，中期信心將得到重申。

4.摩根大通

包括Fabio Bassi在內的摩根大通策略師預計，歐洲央行將在2019年9月將存款利率(目前為- 0.4%)上調15個基點，在12月上調25個基點，此后每年上調75個基點。

如果核心通脹率的回升速度低于預期，歐洲央行可能會推遲12月的加息。

市場注意力將更多地轉向歐洲央行官員對核心通脹的預測，因為一旦剔除能源的短期效應，它們是評估中期通脹預期的最佳指標。

5.瑞士聯合銀行集團

在即將召開的歐洲央行利率決議上，我們預計市場不會出現任何可能從根本上改變市場對歐洲央行利率走勢評估的重大新聞。

潛在通脹動力的改善，以及經濟數據的企穩，將是“推動市場改變目前對歐洲央行存款利率走勢低迷評估的因素”，但經濟數據出現意外增長的可能性很低。

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