貿易戰愈演愈烈 澳元或難翻身

周三(9月12日)亞市早盤，澳元兌美元昨日在敏感的市場情緒中下跌。梅隆銀行策略師警告稱，澳元兌美元或在未來幾個月大幅下跌。若美國總統特朗普對超過2000億美元的中國商品征稅的話，中美貿易戰加劇，那對澳元而言將是一個分水嶺。

由于特朗普政府一手策劃的新關稅策略被自詡為“里程碑式”的事件，中美貿易戰將陷入全面經濟或金融中，進而影響世界各地的市場，澳元也并非首次接近這樣一個關鍵時刻。然而，鑒于中國是澳大利亞最大的貿易伙伴，澳元是與大宗商品息息相關，而這些商品的價格對中國和全球經濟的情緒高度敏感，澳元可能是首個、也是最受傷的貨幣之一。

梅隆銀行(BNY Mellon)駐紐約首席外匯策略師Simon Derrick周二在一份報告中表示：“考慮到美國對中國新一輪關稅的議論頗多，因此，在考慮澳元匯率時，關鍵問題是中國市場和人民幣匯率可能會有何反應。”

特朗普上周五宣布，他已經準備好對另外2670億美元的中國進口商品加征關稅。此刻外界正等待他正式宣布對2000億美元中國商品加征關稅的決定。他還在周末表示，準備推進關稅談判，但是否采取行動將取決于中方的行動。

美國還指控中國使用“不公平”的貿易措施，迫使在華經營的美國公司將知識產權移交給中國公司。打擊這些做法是特朗普總統競選活動的一個關鍵部分，也是他長期以來公開反對的一系列問題之一。

“我們正在談論的2000億美元可能很快就會發生，這取決于它們會發生什么。在某種程度上，這將取決于中國。我實在不想這么說，但在這背后是另外2670億美元，如果我愿意的話，可以在短時間內實行。”

目前尚不清楚白宮打算何時就關稅問題做出最終決定，不過多數分析人士表示，該決定可能會在9月之內做出，而幾乎肯定會在11月美國中期選舉之前做出。考慮到國際貿易和美國就業崗位在特朗普2016年總統競選中扮演的重要角色，特朗普可能希望在大選投票前在國際貿易問題上表現得強硬。

梅隆銀行的Simon Derrick表示：“面對貿易沖突加劇，如果中國決定避免重蹈2016年1月的覆轍，那么澳元也可能面臨威脅。”

在人民幣受中國央行調控的情況下，澳元被交易員視為一個更好的渠道，可以通過它表達對中美貿易沖突的不安。因此，人民幣兌澳元匯率的變動經常被模擬，有時甚至被放大。

Derrick和和梅隆銀行團隊表示，如果中國官員不在人民幣匯率機制下建立穩固的基礎，并在下次美國政府發出關稅舉措時為其捍衛，那么澳元可能會陷入困境。

不過，中國有理由讓人民幣這次承受壓力，因為人民幣貶值將使美國人購買的中國商品更便宜。換句話說，貨幣貶值將抵消特朗普貿易戰的影響。

Simon Derrick警告稱：“如果這一切發生了，那么這將是一個有趣的時刻。不僅澳元略高于2016年1月的低點，值得注意的是，今年夏季對澳元的收益率支撐持續惡化，在許多情況下，已降至20年來的最低水平。”

澳元2018年已遭受重創，因2018年全球利率格局的變化，促使交易員賣出澳元，轉而買入美元、加元和其它貨幣。此前，澳洲聯儲很明顯可能會在一段時間內將澳元利率維持在目前1.5%的紀錄低點，而美聯儲和其他機構仍在繼續加息。

澳元長期以來支持利率一般高于其他發達，對美元和加元而言，雖不再有任何利率優勢，而英鎊兌澳元收益率差距也在縮小。展望未來，危險在于，隨著貿易威脅持續高漲，收益率支撐已無法彌補持有澳元的風險，澳元可能面臨進一步大幅貶值。

過去18年里，澳元表現出明顯、快速的大幅波動的傾向。值得注意的是，自新世紀開始以來，澳元兌美元上升了10%-20%。所有這些都表明，接下來幾周對澳元來說可能很關鍵。澳元兌美元周二下跌0.24%至0.7090，在2018年已下跌9.18%;英鎊兌澳元上漲0.02%至1.8328，今年以來已上漲6.29%。

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