新興市場危機持續 下一個輪到誰？

美國和土耳其之間的對峙以及土耳其央行的一些令人驚訝的舉動導致今年夏天土耳其里拉大幅下挫。與此同時，其他負債累累的新興經濟體也受到了美元走強的沖擊。比如近期，阿根廷向國際貨幣基金組織尋求幫助的意外呼吁就進一步加快資金流出。在這些當中，擁有大量經常賬戶赤字并嚴重依賴美元資金的新興市場經濟體所面臨的風險最大，隨著原油價格的上漲，依賴于碳氫化合物進口的那些(通常以美元支付)更是如此。

今年初至今美元兌土耳其里拉和阿根廷比索飆升，兩者分別上漲約57%和47%。

上周公布的數據顯示，土耳其8月通脹率加速至15年來最高水平17.9%，土耳其央行隨后發布聲明稱：價格穩定面臨著嚴重風險，央行將在9月13日召開的貨幣政策委員會會議上調整貨幣政策立場。然而即便土耳其央行將會在周四的會議上宣布加息，對于里拉來講這一切來的只會顯得過少、過遲。根據周一公布的最新數據顯示，土耳其第二季度GDP增速從7.4%下滑至5.2%，表明該國經濟正在迅速惡化。>>>擴展報告：中央銀行如何干預外匯市場?

另外一邊，雖然阿根廷央行將利率提高至60%，但是阿根廷比索并沒有出現復蘇，最終導致阿根廷迫切要求國際貨幣基金組織加速支付500億美元救助計劃的資金。此外，阿根廷政府希望通過出口稅來提前實現財政赤字縮減，不過事實上對其脆弱經濟的創收部分征稅并不是一項長遠戰略。

再者，南非第二季度經濟增長自2009年以來首次陷入衰退，這表明自今年早些時候有爭議的總統雅各布祖馬被撤職以來，該國政治問題進一步加深。在執政黨非洲人國民大會計劃實施土地改革的背景下，房地產價格下跌了三分之一，南非財政部長警告稱，今年的收入和增長預測可能會被下調。

而在東南亞，印度尼西亞也有不斷增長的貿易逆差和大量外債。從表面上看，印度尼西亞看起來比阿根廷更健康。截至去年年底，公共債務占國內生產總值的比例為29%，遠低于許多發達的正常水平。印度尼西亞仍然從出口中賺取大量現金，以幫助償還外債。野村證券表示，今年截至7月份，印尼短期外債相當于其出口價值的27%、阿根廷為141%、土耳其為76%。

雖然印度尼西亞今年夏天已經采取一切措施讓市場放心，包括提高利率、削減支出和提高進口稅。但是投資者仍然不買賬。今年印尼盾兌美元匯率下跌10%，重返20世紀90年代末亞洲金融危機期間的水平。

印度尼西亞看起來也很脆弱，主要因為它既是煤炭出口大國也是石油凈進口國。前者使其容易受到中國經濟放緩的影響，與此同時油價仍居高不下，該國7月份貿易逆差創2013年以來最闊，主要是由于能源進口昂貴。

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