12日訊，商品期貨午盤大面積飄綠，黑色系延續(xù)昨日跌勢且跌幅明顯，雖昨日生態(tài)環(huán)境部辟謠，但仍止不住黑色系向下跌勢，至發(fā)稿，焦炭、焦煤跌近4%，螺紋鋼4000關口岌岌可危，不過，值得一提的是，國內原油期貨漲近3%。

截至午盤，焦炭主力期貨跌3.93%，報2238.5元；焦煤主力期貨跌3.79%，報1245.5元；螺紋鋼跌2.98%，報4039元；原油主力漲2.78%，報536.7元。

對于黑色系走勢，機構紛紛發(fā)表看法，經整理如下：

神華期貨：螺紋、焦炭建議觀望

在供應方面，8月下旬鋼協(xié)會員旬日均粗鋼產量191.7萬噸，環(huán)比增加0.3%；在需求方面，近期螺紋需求有轉弱跡象，9月7日螺紋社會庫存432.44萬噸，社會庫存略有減少，8月下旬鋼廠庫存1193.3萬噸，鋼廠庫存環(huán)比減少3.3%；在宏觀方面，各地采暖季鋼鐵、焦化限產計劃逐步出爐，對鋼鐵行業(yè)成品端是同時壓制供應和需求，對鐵礦石是長期壓制，焦炭產量受環(huán)保限產、庫存低位和運輸緊張等因素影響較大。預計后市螺紋維持寬幅震蕩；焦炭回調空間有限，上行概率較大；鐵礦石受匯率和鋼廠限產影響維持窄幅震蕩。

操作策略上，鐵礦石建議在505附近做空，止損515，止盈475。螺紋、焦炭建議觀望。

倍特期貨：焦鋼博弈，思維轉換

現(xiàn)貨市場，價格方面，10日晉中地區(qū)焦炭穩(wěn)中偏弱，高價成交難度較大，個別焦企高價資源對外報價下調50，廠內無庫存，現(xiàn)A13，S0.7，CSR60準一出廠承兌含稅報2450-2550元/噸。據近期現(xiàn)貨了解，山西地區(qū)焦化環(huán)保設備基本到位，環(huán)保影響趨弱，若無新政策出臺，供給穩(wěn)定。而洗煤廠因其自身顆粒物問題，開工明顯受限，臨汾、安澤等地區(qū)配焦煤價格出現(xiàn)明顯上漲。

期貨走勢方面，焦炭節(jié)奏取決于下游限產及采購節(jié)奏，近期焦鋼博弈加劇，關注2450附近壓力。焦煤1270上方，多頭思維。操作策略上，焦炭關注2450附近壓力，可輕倉試空。焦煤1270上方，多頭思維。亦可試探做空焦化利潤。

大越期貨：前期螺紋多單可暫時等待反彈

1、基本面：供應方面目前仍受政策面影響，近期取消限產比例的傳言對市場情緒影響較大，市場需求本周進入旺季，廠庫社庫均有所減少，下游建材成交量出現(xiàn)反彈對價格有一定支撐；中性。

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價4727.72，基差656.7，現(xiàn)貨升水期貨；偏多。

3、庫存：全國35個主要城市庫存432.44萬噸，環(huán)比減少1.29%，同比減少6.03%；偏多。

4、盤面：價格在20日線下方，20日線向下；偏空。

5、主力持倉：螺紋主力持倉空增，偏空。

6、結論：昨日受取消限產比例傳言影響，螺紋期貨價格出現(xiàn)大幅下跌，不過現(xiàn)貨端下跌幅度較小，基差進一步擴大且下游需求繼續(xù)反彈對價格有支撐，操作上建議觀望為主，等待后續(xù)消息能否被證實或證偽，前期多單可暫時等待反彈，止損4050。

中投期貨：鐵礦石空單可在480附近逐步止盈

普氏62%鐵礦石指數報68.35美元/噸，降0.2美元/噸；唐山普碳鋼坯含稅出廠價報4050元/噸，降60元/噸；上海螺紋鋼HRB 20mm價格4590元/噸，降50元/噸；上海熱卷Q235B 4.75mm價格4300元/噸，降60元/噸。針對“限產松動傳聞”，從最新電話紀要看，生態(tài)環(huán)保部表示不提限產目標不是不限產，而是給地方政府更多靈活性，預計后期限產會有所松動，后期需要重點關注需求端的變化。庫存目前低位，1901合約貼水較大，短期政策消息較多，暫時觀望。關注美聯(lián)儲加息預期以及地產方面需求下滑風險。鐵礦石方面，鐵礦供應充裕，港口庫存高位，限產地區(qū)鋼廠都用高品礦，進一步需求提升空間有限，基本按需采購為主，礦石基本面仍弱，中長期維持弱勢震蕩，空單可在480附近逐步止盈。

廣州期貨：暫時觀望，等待下方機會

螺紋鋼方面，受京津冀地區(qū)秋冬季大氣污染防治環(huán)保限產力度降低傳言的影響，黑色系集體回調，午后雖有報道稱該傳言不實，但市場目前尚未確認。基本面來看庫存低位，旺季需求依然可期，供給依然存在邊際減量，暫時觀望，等待下方機會。

鐵礦石方面，在今年環(huán)保趨嚴的大環(huán)境下，鐵礦石的需求減弱使得鐵礦石同期價格漲幅明顯低于黑色系其他品種，不過海運費的持續(xù)上漲、鋼廠利潤高企和人民幣貶值使得鐵礦石的價格底部得到明顯抬升，6月底鐵礦石價格有一段平臺震蕩行情，01震蕩平臺底部450，以當時的匯率和海運費作為參考，對照62%普氏指數，目前人民幣貶值對鐵礦石價格影響23.13元/干噸，西澳至青島海運費提升10.87元/干噸，由于重復計算了匯率對運費的影響，剔除之后兩因素加總影響在31.26元/噸左右。考慮到這期間鋼廠利潤的提升幅度高達30%以上，下方安全邊際較強，9月份是秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案實施前的最后一個月，利潤高企且限產在即的情況下，鋼廠在9月的產量或有所提升，一旦鐵礦石的需求有所緩和，將對鐵礦石的需求起到一定的提振作用，6日唐山9月唐山鋼鐵企業(yè)停限產通知和采暖季錯峰生產方案出爐，9月份限產力度不得低于8月份，市場上又有采暖季限產力度減弱的傳聞，消息炒作階段暫時觀望，等待合適入場位。

動力煤，港口價格繼續(xù)上漲，漲幅有所擴大，產地價格有小幅探漲。產地供應受安檢和環(huán)保雙重影響有所下滑，北方港庫存總體維持高位，下游電廠庫存維持1500萬噸附近，日耗下跌至60萬噸下方運行。沿海電廠庫存較高情況下，電廠采購積極性并未明顯改善。港口當前由于發(fā)運利潤處于小幅虧損區(qū)間，目前終端實際需求偏弱情況下價格方向未定，但由于進口煤限制有部分補庫行為。總體而言，日耗回落淡季逐步深入，目前庫存同比增幅較大，日耗同比降幅有所擴大，現(xiàn)貨價格暫時未見持續(xù)上漲基礎。供應端海關表態(tài)短期未有放開全面放開進口煤限制，刺激期價偏強運行，01期價預計維持震蕩運行。

焦煤焦炭，焦炭港口現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，國內各主流煤種開始有所回調，臨汾低硫煤成交回落至1670附近。目前主流鋼廠普遍落實第六輪100上漲，累計上漲六輪640，但今日山西部分地區(qū)焦企開始下調出廠價100。港口準一級現(xiàn)貨價格維持2500附近。焦炭生產利潤仍處于高位上行，供應端上周華北、華東地區(qū)均有小幅上行，汾渭平原環(huán)保組查處焦企數量較少，不排除高利潤刺激下部分焦企提產。需求端鋼廠總體采購意愿開始逐步轉弱，部分鋼廠補庫逐步謹慎，唐山鋼廠復產被叫停后，需求端增量預期落空。本周總庫存開始回升，鋼廠、焦化廠庫存均有回升，港口庫存繼續(xù)下降，主要由于貿易商出貨后流通資源流出。01合約下行后轉入貼水300左右。汾渭平原出臺采暖季限產文件，目前解讀可理解為限產將于11月開始執(zhí)行，限產提前執(zhí)行預期落空。基本面逐步轉弱，但下游鋼價仍有上行，期現(xiàn)價格后續(xù)回落空間主要關注鋼價走勢。受強制限產比例可能取消消息影響，盤面走勢仍然偏弱，目前消息準確性暫未確定。但目前期價大幅回調后，期價已處于平均偏低水平，考慮需求端拉動鋼材現(xiàn)貨價格仍有上漲空間，預計焦炭維持寬幅震蕩筑底局面，建議空單止盈。基本面建議等待建倉做多機會。

焦煤供需面仍較為寬松，供應端，國內主產地受環(huán)保和安全檢查雙重影響有所減少，澳煤供應通關和疏港均受阻，指數價格持穩(wěn)，蒙煤通車高位。需求端焦化廠煉焦利潤維持高位，但對后期利潤收縮有所預期，對焦煤主動采購補庫節(jié)奏逐步放緩，主產地庫存和港口庫存再度回升，鋼焦企業(yè)庫存持平。后續(xù)預計現(xiàn)貨上行空間收窄，低硫煤仍有探漲空間，但其余煤種現(xiàn)貨價格或將逐步筑頂。焦煤01合約跟隨板塊整體回調后，短期看持續(xù)深跌空間有限，建議空單考慮逐步開始止盈，下方目標區(qū)間1230-1250。

《9月12日期貨午評：商品期貨大面積飄綠 黑色系延續(xù)重挫態(tài)勢》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0912/145249.htm