美聯儲加息腳步漸進

周三(9月12日)，外界普遍預計，美聯儲將在兩周后的9月會議上再次加息，將是明年一系列加息舉措之前的再一次加息。但一部分市場人士表示，美聯儲加息策略需放慢節奏，以避免“破壞”經濟。

Bianco Research總裁James Bianco周一在CNBC的Trading Nation節目上表示：“破壞經濟的主要原因是什么?美聯儲政策過于緊縮。那收緊政策的主要原因是什么?由于他們認為經濟一直是A+。而加息太多，最終會扼殺經濟。”

雖然市場和美聯儲都認為美國經濟正在繼續向前，但Bianco的觀點顯得更為保守，將美國經濟評級定為“B+”。他表示，盡管經濟并無根本問題，但通脹停滯在美聯儲2%的目標，暗示可能需要對貨幣政策采取更鴿派的方式。

“這樣才利好經濟。從現在到明年年底，美聯儲9月加息后，也許會有一次，最多兩次。如果我們開始考慮六次加息，那就太過分了。”

據芝加哥商業交易所集團聯邦基金期貨的數據顯示，美聯儲9月加息25個基點的可能性超過98%。市場預計其12月加息的可能性為75%，為2018年第4次加息。高盛預計美聯儲2019年的即系路徑也與今年類似。

在美聯儲表示準備繼續加息之際，James Bianco警告稱，FOMC忽視了一個重大危險信號。

“如果收益率曲線反轉，就表明他們走得太遠了，”Bianco稱。“收益率曲線并沒有反轉，但紐聯儲主席約翰?威廉姆斯上周人為，‘如果收益率曲線反轉沒什么大不了，我們必須繼續加息’。這就是錯誤的產生方式。”

當短期債券的收益率高于長期債券時，收益率曲線就會反轉。這通常被視為衰退即將來臨的警告信號。收益率曲線在2005年12月反轉，成為2008年即將到來的衰退的信號。現在，美國2年期/10年期國債收益率較8月24日的反轉差不到20個基點，為2007年7月以來最低水平。

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