中融基金付世偉：四大紅利支撐醫藥中長期行情

　　近日，中融基金國際部業務部執行總經理、中融醫療健康混合基金擬任基金經理付世偉在接受記者采訪時表示，醫藥板塊配置價值顯現，而要最大程度地收獲醫藥行情，須A股和港股雙管齊下。而且，經過今年的一系列調整，港股的配置價值也已上升。

　　付世偉表示，目前醫藥板塊相對于滬深300估值的折溢價，低于過去五六年的平均水平。近期隨著部分突發事件的出現，醫藥板塊又迎來一輪調整。市場下跌之后，醫藥板塊的配置價值上升。“如果一路漲，我們會擔心相關企業的后續盈利能否支撐其股價，但現在回調了，醫藥板塊的配置價值就凸顯出來。”

　　付世偉結合基金對醫藥的持倉情況分析，目前醫藥板塊并不擁擠，基金還有很多增配空間。“一季度末，公募基金醫藥板塊持倉約10%，顯著低于過去五到八年的最高水平。二季度基金醫藥板塊持倉有所上升，預計三季度會在二季度的基礎上有所回調。”他說。

　　他認為，四大紅利可支撐醫藥中長期行情。第一，人口紅利。我國人口老齡化程度加速，預計到2030年，我國60歲以上人口將超過當時美國總人口，人口老齡化會支撐醫藥行業發展；第二，制度紅利。過去兩年以來，醫藥產業利好政策頻出，產業頂層制度搭建完畢，解除了醫藥產業發展過程中的政策制約。目前我國的用藥結構與美國等發達尚有較大差距，隨著醫保的用藥結構向全球發達靠攏，這為醫藥行業發展提供了巨大空間；第三，資本紅利。2018年香港允許尚未盈利的生物科技企業上市，為具備創新能力的優秀醫藥公司提供了融資渠道，也給投資人帶來了紛呈的醫藥投資機會；第四，目前國內醫藥企業正在進入成熟期，部分優秀的國內醫藥企業研發能力正在跟上或者趕超國際一線水平。

　　付世偉認為，無論估值還是基本面，醫藥板塊均已顯示較好配置時機。

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