A股又到十字路口 后市如何演繹？

滬指今日延續疲弱表現，收盤小幅下挫0.18%，收報2664.80點。兩市合計成交僅有2211億元，滬市單日成交量僅969億元。

從技術上看，A股今日盤中一度擊穿2653.11，創下自8月20日以來的新低，然而之后又回升，從收盤價看還是守在了該重要點位的上方，可見當前點位附近多空雙方的激烈爭奪。業內人士認為，由于股價已經逼近前期震蕩行情的下軌，A股短期內將面臨方向性選擇，要么觸底反彈，繼續維持震蕩行情，要么就是突破下行。不過鑒于成交量也很少，外加估值水平極低，市場下行空間有限。對于投資者來說，此時保持耐心，多看少動才是最佳策略。

　　對于近期萎靡不振的行情，基金認為雖然不能確定底部的具體時間，但可以明確的是，市場已經處于估值底部區域。短線投投機資金仍需觀望避險，而長線資金則可逢低布局。

　　鄒新進表示，當前市場處于反復磨底階段，雖然很難判斷具體的見底時間和點位，但可以明確的是，市場已經處于估值底部區域。與短期投資者更為關注資金面、市場情緒、催化劑等信息不同的是，對于中長期投資者而言，估值是最應當注重的因素。目前上證綜指TTM整體法測算市盈率PE為12左右，估值接近20年低點，遠低于歐美及亞洲其他證券市場。回顧A股歷史也可以發現，2005年、2014年市凈率PB長期跌至2以下后，市場出現大牛市。而目前市場市凈率PB在1.7附近，再度降至2以下。

　　他進一步分析說，市場前期所擔憂的幾大利空因素亦已經出現好轉，政策實質性調整正在逐步推進，如減緩去杠桿的力度和節奏、降低存款準備金率、加大積極財政等。

　　由于近期市場對通脹擔憂升溫，甚至部分人士擔憂出現“微滯脹”。對此，鄒新進認為，對于所謂的滯脹預期無須擔憂，大概率出現的情境是，在CPI不超過3%的溫和通脹區間內，經濟增速保持穩中趨緩的態勢。

　　總體而言，鄒新進表示，市場底部特征已越來越明顯，而且預計偏積極的政策信號和改革措施會陸續釋放。“隨著上述利好因素形成合力和共振效應，預計今年四季度市場可能出現較大的改善，甚至有可能出現反轉。”(中國證券報)

安信基金：市場估值水平低，當前投資需尋找確定性強方向

　　安信基金認為，市場已經處于低估值水平，具有長期投資價值，但盲目等待最低點可能會錯過最佳買入時機，建議投資者尋找相對低點來投資，當前投資應尋找確定性相對更強的方向。

　　股市下跌是受悲觀預期影響較大，但從實際經濟數據情況來看，優質公司的經營業績并沒有出現明顯下滑，在股票相對估值較低的時候入場，也帶來了便宜價格買到優質公司的機遇。

　　今年市場比較明顯的特點是存量資金博弈。由于資金有限，資金會自動選擇流向確定性相對較強的地方。對于普通投資者來說，讓專業的人做專業的事是獲取投資回報的最佳方式之一，比如優選好基金進行定投。如在市場低迷時堅持基金定投，可以攤薄成本，長期來看獲取超額收益的機會概率較大。

　　展望未來，安信基金認為，目前市場處于震蕩尋底和夯實底部的階段，A股估值已處于歷史低位區間，資金面的相對寬松與權重股便宜的估值有望對A股形成較強的支撐。(中證網)

　　長信基金表示，未來一年是耐心布局優質標的的良好時機。投資機會上，短期看好以金融、地產為代表的藍籌股估值修復機會，長期相對看好計算機、大消費、醫藥生物三個行業的投資價值。

　　在當前市場環境下，大消費仍然是很好的“避風港”。長信基金看好必需消費、消費電子等子行業，以及具備業績支撐的優質消費龍頭股。

　　長信基金表示，云計算等領域增長快，是值得長期看好的投資方向。與此同時，半導體和5G等領域也值得關注。

　　有券商研究報告表示，從資金、市場特征及估值等多個維度看，A股市場已具備底部特征，市場下行空間有限。符合中國產業升級方向、景氣度向上的新經濟行業仍是未來的投資主線。建議重點關注新科技、新消費、新服務領域，包括5G、醫藥、云計算、航空裝備、半導體、新能源汽車等板塊。(上海證券報)

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