創業板指創四年新低 “低估值”優質企業盛宴到來？

　　9月10日，受周末利空消息影響，A股市場三大指數全天呈單邊下跌趨勢。截至終盤，滬指失守2700點，報收2669.48點，大跌1.21%；而創業板指暴挫逾2%，失守1400點整數關口，再創四年來新低，終盤報收1390.82點，跌幅高達2.41%。

　　其中，蘋果概念股更是成為了A股“閃崩”重災區。當天，包括東山精密(002384.SZ)、信維通信(300136.SZ)等集體被砸至跌停。

　　9月7日，蘋果在致貿易官員的一封信中表示，擬征收的關稅將影響蘋果諸多產品的價格，這其中就包括Apple Watch、AirPods、HomePod智能揚聲器等產品。

　　據中金最新發布的策略報告稱，當前市場估值、情緒均處于歷史底部區域，但未來增長、流動性仍面臨不確定性，市場情緒依舊低迷。二級市場上，投資者普遍擔憂國內經濟有下行風險，部分新興市場風險可能加劇壓制市場風險偏好。

　　蘋果產業鏈全線重挫

　　“公司股價暴跌是受市場傳聞影響所致。不過，上述傳聞公司并沒有得到證實。”當天，東山精密證券部一位工作人員回應。“公司經營業績并沒有問題。除了中報業績大幅增長之外，公司三季報業績也預增了。”

　　“蘋果很大部分零件之所以中國生產和組裝，是因為中國有成本優勢和性價比優勢，比如信維通信天線的報價要比歐洲同類型對手要便宜，一旦征稅國內的性價比優勢就會失去，短期內對蘋果產業鏈的公司業績會有巨大影響。” 當天盤后，蘭度基金總經理張波對21世紀經濟報道記者表示。

　　格上財富研究員張婷也稱，如果征稅，在情緒驅使下，短期會導致蘋果概念股回調。如果長期征收高額關稅，可能會迫使蘋果尋找人工成本更便宜的。

　　蘋果產業鏈全線重挫的另一個原因在于，今年前8個月手機出貨量數據不盡如人意。截至今年8月末，整體手機出貨量同比下滑17%左右。

　　“蘋果產業鏈有大小年，去年是‘大年’，今年是蘋果產業鏈的‘小年’。也就是說，兩層利空消息導致蘋果產業鏈公司股價集體‘閃崩’。”張波稱。

　　不能把“子彈”都打光

　　貿易摩擦傳聞下閃崩股一再閃現，A股市場情緒則愈發低迷。

　　“大幅急跌會適當加重倉位，但整體倉位不會超過三成。不能把‘子彈’都打光了，大部分倉位應該耐心等待市場底部走出來，然后去跟隨。” 9月10日盤后，浙江浩坤昇發資產管理有限公司董事長、基金經理張門發表示。

　　張波表示，中國廉價勞動力時代一去不復返，低成本優勢則面臨社保和稅收的上調，未來有很大的不確定性，加上流動性比較緊張，可能調整的時間會比較長。

　　金輦投資則稱，市場最大的不確定性在于公司盈利面。

　　據統計，截至上周五，共有1163家上市公司披露三季度業績預告，業績預增比例僅為21%，為過去16個季度以來的最低水平。

　　“經濟面的擔憂在財政政策以及貨幣政策的改善下，有所緩解，但A股整體盈利有所下滑是事實，會影響市場情緒，但龍頭集聚效應仍較強。”張婷稱，“目前A股最大的利好就是估值足夠低，安全墊強，很多優質企業股息率已遠超發債利率的3倍以上，對于機構資金已有吸引力。因此，拉長時間來看，A股已具有很大的投資價值，短期擾動仍將持續，存量交易需要外力打破，需要催化劑。”

　　張波則強調，未來要圍繞自主創新，消費升級的方向配置。而在當前環境，投資人會特別關注現金流，規避現金流不好的公司。

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