晨會精華：市場震蕩向下探底 下跌途中少量逐步介入

　　上證綜合指數上周出現下跌走勢，周五尾盤以上漲報收。中小板指上周大跌2.23%，9月7日創出2015年1月20日以來的新低5679點，前一周微跌0.12%。創業板指上周下跌0.69%，前一周下跌1.03%。美元兌人民幣匯率中間價周內出現盤整走勢，銀行間市場同業拆借利率平穩，債市出現上漲。周內滬深兩市日成交金額維持低迷水平，均處于2800億元以下，周五為2700多億元。今天券商晨會上，分析師表示，市場震蕩向下探底，建議下跌途中少量逐步介入。

　　銀河證券：

　　近期一線城市房租暴漲，引起有關部門調控。我們認為供給不足和租賃市場亂象是房租爆漲的主要動因，同時長期的租售比不合理也是房租上漲的緣由，根據國際市場的標準來看，此輪房租上行導致我國偏離的租售比得到修正。但房屋租賃市場應健康、合理、有序發展，房租短期內高速攀升的情況并非合理化發展，因此房屋租賃價格快速上行依然需要重視。從A股市場角度來看，房屋租賃價格快速增長引發的關注加重了市場的擔憂情緒，短期內會使投資者信心不足。但隨著有關部門管制的逐步出臺、保障性住房建設力度的增加和對租賃市場的整頓，租賃市場將逐步走向規范化，市場的成長空間依然廣闊。

　　華泰證券：

　　客戶認為市場仍然處于震蕩向下探底的過程中，9月的社融和金融數據或將迎來反彈，但對經濟基本面的擔憂遠未緩解。近期閃崩的個股和到達質押平倉線的個股增加。微觀經濟中，國進民退頭部集中民營企業壓力加大的形勢愈加明顯。11月美國中期選舉的結果或將短期對市場有影響，但長期仍然是國際競爭格局的壓力下國內對內開放提振經濟活力才是市場明顯提升風險偏好的路線。不然都是短期的博弈，難度較大。有客戶認為9月10月的地產數據較差，會引發進一步放水預期的短期博弈。

　　東北證券：

　　市場狀態上周變動不大，兩市成交額的周內波動收斂，日均成交額下降至2580億元附近，環比前一周小幅下降100億，同時存量資金規模未見回流跡象，維持小幅流出的趨勢，代表市場中短期交易情緒的博弈存量指標在0.25的底部區間徘徊。市場估值集中度還在進一步提升，估值分布的變異系數截至上周五已上行至1.14，明顯高于12年年底，低估值區間占比逐漸接近2008年底部的水平。總的來看，維持市場長期高性價比的判斷，中期同樣下行風險小于上行機遇。

　　華融證券：

　　海關總署最新數據顯示，中國8月出口同比(按美元計)今值9.8%，預期10%，前值12.2%。中國8月出口同比(按人民幣計)今值7.9%，預期5.7%，前值6%。商務部表示，進一步推動降低外資準入門檻，擴大吸收外資。但近期市場下行趨勢未盡，建議投資者精選標的謹慎控倉，下跌途中少量逐步介入。

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