十八年賺1萬億！多次成功抄底 沒想到社保對這些股這么專情

　　向來被視作市場“聰明錢”的社保基金成立到底賺了多少錢？權威答案終于來了，全國社保基金原副理事長王忠民表示，自2000年全國社保基金成立以來，全國社保基金從最初接受中央財政劃撥200億初始運作資金，到2018年總資產超過2.2萬億元，在18年中投資滾存收益達到1萬億。在資本市場當中尤其權益市場的投資比例和投資回報，達到年化8.4%的收益。

　　王中民指出，這1萬億，其中有四分之一也即是2500億元的收益是由于免稅和延稅帶來的。

　　今年7月31日，《全國社保基金理事會社保基金年度報告(2017年度)》正式出爐，根據數據顯示，2017年全國社保基金投資收益率達9.68%，權益投資收益額為1846.14億元，年均投資收益率達到8.44%。截至2017年末，社保基金資產總額達2.22萬億元。其中社保基金境內投資資產達到92%，境外投資資產為7.53%。

　　而從社保基金成立17年以來，歷年投資收益率看，除了2008年為負以外(當年上證指數大跌65%)，無論大盤好壞，均實現了正收益，無愧為聰明錢的稱號！

(數據來源：全國社保基金理事會)

　　長期穩定的正收益，社保資金的秘訣在于一個“穩”字。莫尼塔投資表示，除在08年折戟外，十幾年間社保基金投資回報率均為正值且穩健。社保權益投資的部分本身具有低Beta的特質，具備拒絕與大市同步下跌的特征。

　　從歷年社保基金收益率和上證指數的漲跌幅對比看，大盤牛市的時候，社保收益率往往有時候還不到大盤的一半；但大盤遭遇熊市期間，社保基金卻能夠基本不虧或少虧，這才是如此龐大體量的資金制勝的秘訣！！

(數據來源：Choice數據)

　　而即使和滬深300指數比較，社保基金的波動幅度也遠遠小于同期滬深300的漲跌幅。

(數據來源：莫尼塔投資)

　　曾現身逾2000家上市公司流通股東，但持有超5年的僅21家！

　　那么社保基金的穩健收益是否來自對于白馬藍籌的股的長期持有呢？答案令人意外是否定的！

　　公開資料顯示，自2003年開始，社保基金開始有委托投資資產，而這部分資產有一定比例的資金被委托投資管理機構投資于股市。

　　Choice數據顯示，根據自2003年以來歷年各上市公司披露的定期報告，社保基金歷史上曾經共計在超過2000家不同上市公司的十大流通股股東中現身，最多一年同時現身超700家上市公司前十大流通股股東中。

(數據來源：Choice數據)

　　但值得注意的是，社保基金的價值投資方式并非人們想象的當中的長期持有某些個股，Choice數據顯示，社保自2003年以來，年報連續5年及以上現身前十大流通股股東的上市公司僅21家。

　　雖然長期持有的個股股價表現也相當不錯，但總體看，社保其實也是以波段操作為主，那么18年中獲得17年正收益的秘訣又在哪里呢？

(數據來源：Choice數據)

　　歷史上多次成功抄底逃頂

　　專家介紹稱，社保能實現長期正收益，與其多次成功的抄底逃頂不無關系。王忠民表示，社保基金在公募市場中能獲得較高的年化回報，與社保基金幾次在資本市場的高點大比例賣出，在低點大比例投入有關系。社保基金通過選擇市場中優秀的基金管理團隊，通過個股選擇獲得阿爾法收益。

　　前中南財經政法大學EMBA浙江教學中心主任盤和林也分析稱，觀察歷次社保基金成功抄底和逃頂的案例，稱其為“最聰明”的資金的確不為過。

　　在指數處于低谷的2005年，社保大批開立新賬戶，同時增設001、002等指數化投資賬戶，之后兩年半的時間里，A股指數最高上漲了超過500%。

　　之后在2008年末到2009年初，受世界次貸危機影響，全球股市表現低迷，社保基金再次出手，后續市場行情也證明其又是一次成功抄底。2007年在我國A股牛市最頂端，社保基金在投資管理人的推動下，大幅減倉，成功逃頂。

　　社保又一次大抄底行動將展開？

　　而近期隨著市場不斷下行，社保又一次的大抄底行動或將展開。據證券時報9月7日報道，在判斷當前市場處于底部區域的情況下，社保基金醞釀試點新組合的五年期考核辦法，不再考核短期業績，而是以五年為周期進行考核。除了改變考核機制，基于長期投資和價值投資理念，社保基金將加大入市力度。

　　前海開源基金執行總經理楊德龍表示，如果社保基金的考核從一年變成五年的話，這將鼓勵長期投資、鼓勵價值投資，有利于引導市場看重長期表現的理念、有利于基金經理更好的選擇一些中長期的標的，避免追求短期收益。

　　除了炒股還有股權投資獲利

　　當然除了二級市場獲益，王忠民透露，社保基金還投資大量直接股權，并且后來迅速證券化，獲得了4-5倍的投資回報。

　　王忠民表示，他做的最漂亮的一筆市場化股權投資，即是對螞蟻金服的戰略投資。

　　據華夏時報報道，2015年7月，社保基金以5%的比例戰略入股螞蟻金服，成為螞蟻金服引入的最大外部股東。這也是社保基金首次直接投資創新的民營企業，當時，螞蟻金服的估值為350億-400億美元。如今螞蟻金服的估值已經達到了1500億美元。

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