9.7今日鋼材價格行情走勢：庫存累積速度放緩 鋼材價格小幅反彈

鋼材：唐山再限產，引燃期現價格

昨日日盤黑色品種普遍上漲，螺紋1901合約漲1.34%。熱軋1901合約漲1.12%。唐山普方坯含稅出廠價3980元/噸，較前一交易日上漲20元/噸;建材市場報價北京地區4290-4330元，山東地區報4360-4410元，杭州地區報4480-4510元，上海報4420-4510元，廣州地區報4560元，西安地區報4280-4430元，成都地區報4400-4430元。

觀點：昨日全國建材成交22.14萬噸，成交放量。昨日鋼聯庫存數據顯示，本周螺紋社會庫存環比下降5.64萬噸，鋼廠庫存環比減少0.45萬噸，熱軋社會庫存環比減少1.23萬噸，鋼廠庫存環比減少0.58萬噸，五大鋼材總庫存增加1.37萬噸。從需求量來看，螺紋和熱軋需求較上周有所增加。綜合而言，鋼材供縮需穩，基本面較好，預計短期震蕩偏強，套利方面建議繼續多螺紋1810，空1901合約正套操作。

策略：看多。套利方面：多螺紋1810空1901跨期正套。

風險：環保檢查不及預期、下游需求大幅下跌、貿易摩擦再起

庫存累積速度放緩 鋼材價格小幅反彈

行情走勢：

6 日鋼材期貨日盤增倉震蕩上行。其中螺紋鋼主力合約 1901，開盤價 4101,結算價 4123，上漲 36/0.88%;熱軋卷板主力合約 1901，開盤價 4101，收盤價 4119，以結算價計算較前一交易日上漲 18/0.44%。

現貨市場：6 日鋼材現貨市場價格先穩后漲，銷量環比回升。建筑鋼材方面，全國市場價格較上一交易日漲 7 元/噸，上海市場較上一交易日漲 30 元/噸。熱卷方面，Q235B4.75mm 全國市場價格較上個交易日跌 1 元/噸。6 日全國鋼坯市場價格漲跌互現。今日唐山鋼坯漲 20 元/噸，山東鋼坯降 20 元/噸，其他地區暫穩。6 日港口礦價折算大商所盤面價與近月合約價差，升水 30-54 元/噸，較上一交易日跌 11 元/噸。

期貨市場：短期鋼廠利潤小幅波動，盈利鋼企小幅回升，目前仍處于盈利高位。庫存方面，本周社會庫存繼續回升，但廠庫庫存壓力下降，其中板材社會庫存增幅較大。徐州環保再復查，臨汾環保加壓鋼企開始限產，唐山再度發布限產文件。工業利潤數據不佳引發市場擔憂，月度產量繼續高位，人民幣貶值部分房企資金鏈偏緊。貿易摩擦如繼續升級將通過機械出口影響鋼材需求。螺紋周度產量下降，螺紋主力1901 短線縮量增倉，反彈至 20 日線附近，短期操作上關注 4200 一帶能否站穩，熱軋主力 1901 合約關注上方 4180 附近表現，總庫存相對低位操作注意倉位。

消息面：

1.國豐鋼鐵北區還在拆除中 南區又要啟動關停

2.蕪湖：按日調度 動態管控 全面打贏藍天保衛戰

3.發改委：將采取五大措施促進民間投資

觀點： 庫存平穩運行，復產預期有所落空，鋼價震蕩偏強

信息分析：

(1)主要城市各鋼材現貨價格整體上漲。上海螺紋漲 30 至 4540 元/噸，折合盤面 4680 元/噸。上海熱卷漲 20 至 4320 元/噸。唐山鋼坯漲 20 至 3980 元/噸。

(2)據中國鋼鐵協會統計，8 月中上旬，會員鋼鐵企業平均日產粗鋼 192.91 萬噸，估算全國日產粗鋼255.12 萬噸，比 7 月份下降 2.65%;估算全國日產生鐵 212.46 萬噸，比 7 月份下降 2.45%。

(3)據我的鋼鐵網統計，螺紋鋼社會庫存 432.44 萬噸，環比下降 5.64 萬噸，鋼廠庫存 180.66 萬噸，環比下降 0.45 萬噸，線材社會庫存 137.88 萬噸，環比上升 5.92 萬噸，鋼廠庫存 55.27 萬噸，環比上升 0.98 萬噸;熱軋卷板社會庫存 209.29 萬噸，環比下降 1.23 萬噸，鋼廠庫存 96.28 萬噸，環比下降0.58 萬噸。

邏輯：本周總體庫存平穩運行，而鋼材產量方面，螺紋產量大幅下降，復產預期有所降溫。近期唐山環保政策再度回歸，9 月鋼材產量難以大幅增加。因復產預期驅動的短期調整告一段落，近期重回震蕩偏強表現。

操作建議：回調買入。

風險因素：庫存加速累積、環保限產不及預期。

庫存累積，螺紋陷入回調

環保壓制,高爐產能利用率同期低位，但電爐供給大幅上行，螺紋周度產量趨于回

升;需求端成交放緩，除華北、東北需求尚可，其他區域不同程度放緩;總庫存開始累積，關注后續累庫速度;但目前螺紋低庫存下，現貨錨定較好，鑒于1901上500,1905上700多的基差偏大，后續若現貨不聯動下跌，繼續回調幅度亦恐有限;另外環保、貿易戰仍是較大干擾。技術上，螺紋下探4050未破回升，延續反彈。操作建議：短空1901全部止盈,(成本4325，下移止損位至4225)做多01卷螺價差可持有(成本-73，止損-140，目標位暫100)

唐山限產風云再起，螺紋 1901 合約輕倉試多

繼唐山宣布 9 月繼續執行三項氣態污染物攻堅措施后，昨晚，ZG 消息稱唐山市采暖季錯峰限產方案出臺，對鋼鐵企業限產做出 4 類標準，分別予以不予錯峰、30%、50%和 70%的要求。并且市場傳言，唐山前期復產的 9 座鋼廠受到政府的點名批評，或有一定懲治措施。以上消息使得環保限產再度引導鋼價走勢的主要因素。加之昨日 MS 五大品種鋼材產量數據及庫存數據也印證了，在旺季需求尚未回歸的時候，鋼材供應端受環保限產影響邊際收緊，導致鋼材供需相對緊平衡。市場情緒再度轉多。再加上前期鋼價回調打開貼水空間，短期內，鋼材走勢震蕩偏強，修復貼水。不過近期主消費地降雨較多，下游需求恢復至旺季水平可能還需一段時間。因此，現貨漲幅可能相對有限，螺紋多單需關注貼水修復的空間。另外，熱卷方面，由于唐山部分鋼廠于上周復產，導致本周熱卷產量出現較明顯的增加，對熱卷價格形成壓制。不過唐山 9 月繼續限產，熱卷產量的有邊際收縮的預期。再加上本周 MS 熱卷庫存在熱卷產量環比出現較大幅度增加的情況下依然出現廠庫、社庫雙降，部分表明熱卷下游需求恢復尚可，綜合看，熱卷走勢震蕩偏強。建議螺紋 1901 合約輕倉短多嘗試，謹慎者可持有買 RB1901-賣 RB1905 正套組合。另外，調出買熱卷 1901-賣螺紋 1901 套利組合。

策略上，輕倉介入 RB1901 合約多單，倉位：5%，入場區間：4230-4240，目標區間：4330-4340，止損區間：4180-4190。調出買 HC1901-賣 RB1901 套利組合。

基差繼續縮窄 螺紋多單持有

周四夜盤，螺紋1901合約增倉大幅上行，報收4234元/噸，上漲111，漲幅2.69%。昨日全國主流建材貿易商成交量22.14萬噸，本周整體成交量表現強勁;昨日的庫存數據給予期貨盤面更多的信心去修復高企的基差。技術面上，期螺向上突破20日線，建議多單持有。

周四夜盤，鐵礦1901合約偏強震蕩，報收504.5元/噸，上漲9.0，漲幅1.82%。周一全國主要港口鐵礦石累計成交138.95萬噸，上周日平均成交102.45萬噸。從本周的四個工作日看，港口現貨成交活躍。BDI指數終結10連陰，運費支撐漸穩。技術面上，期礦向上站穩20日線，建議多單持有。

鋼材庫存繼續下降 提振鋼材期價強勢反彈

【基本面變化】

螺紋市場：昨日國內建筑鋼材價格小幅上漲，市場成交放量。早盤持穩開盤，開盤后市場情緒積極，市場情緒明顯提振，午后市場價格繼續上漲，高位成交尚可，進一步增強市場信心。預計今日建材市場價格以上漲為主。

熱軋市場：昨日國內熱軋板卷價格小幅上漲，市場成交整體一般。市場心態比較樂觀，商家報價小幅上漲，不過目前市場需求整體一般，成交沒有明顯改善，鋼材價格上漲空間有限。預計今日熱軋市場價格偏強運行。

材料價格：唐山地區20MNSI方坯報4100元，持平;Q235方坯報3980元，持平。

【綜合分析】

昨日黑色品種期價呈全線反彈走勢，螺紋鋼主力1901合約站上4200位置。近期陜西省環保政策的進一步加碼，受此影響鋼材供給回落，根據我的鋼鐵網數據，截止9月6日，全國螺紋鋼周度產量為321萬噸，環比下降8.95萬噸，鋼材下游需求平穩，致使鋼材庫存繼續下降，截止9月6日，全國螺紋鋼社會庫存為432.44萬噸，環比下降5.64萬噸，全國熱卷庫存209.29萬噸，環比下降1.23萬噸，鋼材庫存低位運行，提振鋼材價格反彈，預計鋼材期價近期將以上漲為主。預計今日螺紋1901合約上漲，目標價格4250;熱軋1901合約上漲，目標價格4250。