加元多頭能否“逆風翻盤”？這一事件才是關鍵所在！

更新于：2018-09-08 13:03:18

本周美加繼續就北美自貿協定（NAFTA）進行談判。加拿大方面在周四透露談判已經取得重大進展，整個氛圍較為積極。不過令人擔憂的是，有三大問題依然懸而未決。接下來的談判結果將決定加元匯率下半年的命運。

路透援引知情人士的消息顯示，目前尚不清楚雙方能否化解分歧。美加雙方在三個問題上還未能達成一致：第19章（貿易爭端解決機制）、文化問題以及乳制品。一部分原因在于，加拿大不斷修改乳制品方面的措辭。

總理特魯多曾多次公開表示，新的NAFTA協議中必須保留第19章。這個機制可以保證加拿大公司避免對手隨意制造的貿易爭端。此前，加拿大依靠這個機制解決了美加之間關于蘋果和豬肉的貿易糾紛。另外，特魯多還堅持要保留NAFTA中的文化豁免條款，以保護本國出版與媒體企業免于被美國公司收購。

加拿大遲遲不愿在農業和乳制品方面做出讓步，這讓美國很不滿。特朗普還威脅要推動一項與墨西哥的雙邊貿易協議。路透分析認為，這實際上就是要扼殺由三國訂立的、涉及1.2萬億美元貿易的NAFTA協定。

特朗普還設定了達成協議的最后期限——9月底，因為屆時美國需要發布協議文本，以便讓墨西哥新總統在12月就職前簽署協議。但是加拿大外長弗里蘭表示：“貿易協定由許多條細碎的條款組成，只要雙方在任意條款上不能取得共識，那么就無法達成協議。”

著名投行東京三菱分析稱，下半年是否做空加元關鍵在于美加9月NAFTA談判結果如何。這一結果其實也將影響加拿大央行之后的貨幣政策。現在市場普遍預計該央行將在10月進行加息，不過這也是建立在美加能在9月結束之前達成協議的基礎上。

市場擔憂，如果雙方未能達成協議，那么下月加央行加息的概率可能會降低，接下來加元的下行壓力恐將加大。從長期來看，NAFTA談判結果才是真正主導加元走勢的最重要因素。

道明銀行證券高級經濟師奧蘭多認為：“以加拿大目前的經濟狀況，加元兌美元匯率顯然被低估了2%至3%。如果美加能夠很快達成協議，這一情形有望得到改善，加元甚至可能大幅升值。”