日元和瑞郎還是“避風港”嗎？

周五（9月7日）荷蘭合作銀行（Rabobank）高級外匯策略師Jane Foley撰文稱，在金融危機后的幾年中，市場已經習慣了高風險資產在冒險/避險的環境中受到青睞或失寵，因此作為避險資產的日元和瑞郎也往往要么受到青睞，要么失寵。

然而，Jane Foley表示，2018年則遠不是上述的“二元反應”。在實現良好的開局之后，對于新興市場而言，今年顯得異常糟糕。然而，并非所有高風險資產都面臨壓力。特別是在經濟強勁增長的背景下，美國股市大幅升值。日元和瑞郎對新興市場的拋售沒有做出強烈反應。

Jane Foley指出，從本質上講，美聯儲（FED）的政策緊縮傾向給日本央行（BOJ）和瑞士央行（SNB）都帶來了一些負擔。

多年來，瑞士央行和日本央行都維持了極其寬松的貨幣政策。

盡管瑞士央行采取了寬松政策，但從多數指標來看，瑞郎仍被嚴重高估。

CFTC的最新數據顯示，當前投機者持有相當大規模的瑞郎空頭頭寸，投機者也在做空日元，盡管自7月底以來這些頭寸一直在下降。與此同時，新興市場的壓力也在加劇。

Jane Foley預計，從長期來看，日元和瑞郎仍將是投資者的避風港。

短期來看，Jane Foley預計，市場遭遇的任何負面沖擊，都可能導致日元和瑞郎突然表現優異。

Jane Foley表示，但從看漲美元的觀點而言，預計今年年底前美元/日元和美元/瑞郎都將小幅走高。

Jane Foley最后表示，如果當前利好美元的走勢在未來幾個月繼續保持不變，則預計美元/日元將回升至112.00關口上方。與此同時，預計美元/瑞郎將小幅漲至0.99水平。

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