A股三大股指全線走弱 滬指再度失守2700點

A股三大股指今日全線走弱，其中滬指收盤下跌0.47%，收報2691.59點，再度失守2700點整數關口；深成指下跌0.93%，收報8324.16點；創業板指下跌0.52%，收報1422.87點。市場成交量依然低迷，兩市合計成交僅有2495億元，行業板塊多數收跌。

　　對于后市大盤走向，機構紛紛發表看法。

　　安信證券表示，在未來的1-2個月邊際會發一些積極變化，是產生一波反彈行情的時間窗口。市場的核心驅動來源于流動性和風險偏好。總體而言，市場將展開反彈，反彈的幅度會與穩金融、減稅降費、改革開放的力度及預期相關，反彈會呈現整體性修復，但傾向看得更長遠，更關注符合戰略導向和產業升級方向的新經濟(新科技、新消費、新服務)，具體包括5G、醫藥、云計算、航空裝備、半導體、新能源汽車等。

　　安信證券認為，就結構來看，周期搭臺，成長唱戲。接下來A股最大的特征在于以先進制造為核心方向的成長股將展開有序上漲。站在當下，產業升級是尋找成長股的核心方向。后工業化背景下，中周期復蘇為產業升級提供了珍貴的機遇期，人力資本紅利和政策紅利進一步加快科技創新步伐，看好具備技術擴散性、發展可持續性和經濟主導性等要素的方向，重點有云計算、半導體、5G、電動車等。

　　華泰證券對于9月份的大勢態度也較為樂觀，其表示，2018年中報顯示A股ROE繼續高位上行，歸母凈利潤同比好于一季度；從大類板塊看，上游和中游材料營收、凈利增速雙回升，中游制造凈利增速回落，下游(除房地產)凈利增速回落。9月份大勢或好于8月份，建議關注周期突圍(鋼鐵、工程機械、石油石化)與金融。

　　華創證券給出的策略相對謹慎，經歷7月份的反彈之后，8月大部分板塊震蕩下行，體現了市場在三季度仍處于相對敏感和脆弱的階段。市場的風格也相對均衡：由于對于部分成長主題性的反彈存在一定預期，比如通信板塊的反彈；金融的穩定性和韌性猶在；經歷7月份博弈政策的情緒逐步消化后，基建產業鏈出現震蕩。

　　華創證券表示，下半年以來的市場，波動放大，板塊輪動加速，節奏把握難度加大，但是通過解讀中報財務數據信號，回顧市場走勢，發現過濾掉行業快速輪動、補漲補跌的雜音后，市場表現回歸基本面，業績持續性強和盈利質量高雙重屬性引導著趨勢。重盈利質量、輕絕對盈利增速將是全年市場的一條主線。面對中報業績中在結構上多重“分化”和“收斂”，優質的消費和成長股后續要進一步甄別，反彈窗口期一些持續調整的金融和周期股也出現了配置價值，以更好地適應9月份市場混沌期。

　　海通證券也認為，目前A股的估值已經處于歷史底部區域，然而市場成交持續低迷，尤其是近兩周市場日均成交額進一步回落至2014年上半年的水平。市場觀望氛圍濃厚，如果要有像樣的反彈仍需等待新的信號。行業配置上，A股目前仍處在磨底期，行業估值和業績匹配度是重要考慮因素。若十九屆四中全會前后推出較大力度的改革措施，將提高經濟潛在增速，銀行有望迎來修復行情。此外，科技類成長是經濟結構長期轉型方向，后續看點是產業政策向新經濟傾斜，如5G頻譜發放推動通信設備投資等。

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