社保基金18年滾存收益超萬億 委托投資考核機將制醞釀重大調整

　　近日，媒體獲悉，社保基金委托投資的考核機制將迎來重大調整，社保基金委托投資新組合考核機制將試點五年一考核，重在突出管理人的長期業績和業績穩定性的評價導向性。業內人士表示，此次調整將鼓勵長期投資、鼓勵價值投資，有利于引導市場看重長期表現的理念。值得指出的是，自2000年全國社保基金成立，無論中國資本市場如何風云動蕩，社保基金卻總能立于“不敗之地”，數據顯示，過去18年，社保基金累計投資收益超過1萬億元。

　　新組合醞釀試點五年一考核

　　近日，媒體獲悉，社保基金委托投資的考核機制將迎來重大調整。基于社保基金長期投資、價值投資的理念，社保基金委托投資新組合考核機制將試點五年一考核，重在突出管理人的長期業績和業績穩定性的評價導向性。

　　“考核標準比較復雜，其中基金業績會占較大比例，但還有一些其他指標綜合考量。業績的考核不是只看絕對收益，也會考量相對業績情況，比如相對業績比較基準、相對其他產品業績等。其他考量指標，比如投資過程中主動或被動超標的次數等。”一家擁有社保基金管理資格的大型公募相關負責人告訴證券時報記者。

　　值得注意的是，一直以來，國內市場都注重對基金業績的短期考核，這令不少基金管理人壓力倍增。

　　“以前我們接委外，都是一年一考核，根據考核結果才能確定能收到多少管理費。機構的考核如果不是長期的，就更沒有長期資金了。包括保險資金的投資業績也都應該進行長期考核。”另一家大型公募基金負責人稱。

　　前海開源基金執行總經理楊德龍表示，如果社保基金執行五年期考核的話，將鼓勵長期投資、鼓勵價值投資，有利于引導市場看重長期表現的理念、有利于基金經理更好地選擇一些中長期標的，避免追求短期收益。(證券時報)

　　社保基金收益破萬億

　　過去18年，社保基金的管理資產規模從最初的幾百億增長到如今的2.2萬億元，累計投資收益超過1萬億元，不經意間，社保基金探索出了一條業績不俗的投資之路。

　　為了應對未來老齡化高峰的挑戰，我國于2000年設立全國社會保障基金。同時，國務院設立全國社會保障基金理事會，負責管理這一專項基金。

　　全國社會保障基金作為戰略儲備基金，其資金主要來源于中央財政撥入資金、國有股減持或轉持所獲資金和股權資產、經國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益構成。

　　近年來，社保基金資產總額保持快速增長。截至2017年末，社保基金資產總額為2.22萬億元。境內投資資產20557.50億元，占社保基金資產總額的92.47%；境外投資資產1673.74億元，占社保基金資產總額的7.53%。

　　社保基金主要采取直接投資與委托投資相結合的方式開展投資運作。直接投資資產0.94萬億元，占社保基金資產總額的42.35%；委托投資資產12816.33億元，占社保基金資產總額的57.65%。其中，直接投資由社保基金會直接管理運作；委托投資由社保基金會委托投資管理人管理運作。

　　目前，委托投資主要委托公募基金來托管和投資。社保基金18家投資管理人中，有16家為公募基金公司，包括華夏、南方、易方達、博時、匯添富、富國等國內大型公募。社保基金通過選擇委托公募基金管理人，在資產管理層面體現出了投資的分散度和專業性。

　　根據《全國社會保障基金理事會社保基金年度報告(2017年度)》顯示，2017年，社保基金權益投資收益額1846.14億元，投資收益率9.68%；社保基金自成立以來的年均投資收益率8.44%，累計投資收益額10073.99億元。

　　值得注意的是，社保基金的投資收益額已經超過財政撥款。截至2017年末，財政性撥入全國社保基金資金和股份累計8577.80億元。

　　王忠民此前表示，社保基金1萬億元的投資收益中，有2500億元是復利的結果。由于收益免稅，可以全部滾存到復利結果中，讓其在投資中發揮更大作用。

　　迄今為止，全國社會保障基金一直沒有投入使用，仍然處于不斷積累壯大的過程中。(券商中國)

　　社保基金二季度逆勢增持

　　數據顯示，社保基金2018年第二季度所持股票數量為555只，比第一季度增加了25只。社保基金減持的股票數量為135只，比第一季度少18只，為2014年第二季度以來最少。被新進的股票數量為146只，比第一季度增多37只，為2016年三季度以來最多。被增持的股票數量為150只，比第一季度多6只。可見，第二季度社保基金作出增持操作，增持股票數量所占比例為兩成多。

　　從行業偏好上看，機械設備已經連續十一個季度維持第一名。社保基金2018年第二季度持股96家機械設備類上市公司，比第一季度減少4家；持倉市值為311.71億元，比第一季度減少了39.13億元，減少幅度為11.15%，對比大盤累計跌幅，呈現持平跡象，此前2018年第一季度出現增持。這些公司中，電器機械有26家，交通運輸設備類的有23家，普通機械類的有15家，專用設備有26家，儀器儀表有6家。社保基金對機械行業持股整體持平，對所持個股多數看好。

　　醫藥生物業的持股市值在2018年第二季度維持第二名的位置。2018年第二季度社保基金持股47家上市公司，比第一季度的37家多10家；持倉市值為163.46億元，比2018年第一季度增加了33.09億元，增加幅度為20.24%。對比大盤跌幅有大幅增持跡象。這些公司中，動物保健2家，化學制藥23家，生物制藥4家，醫療器械4家，醫藥商業1家，中藥13家。社保基金對醫藥生物類股票整體大幅增持，對化學制藥、醫療器械、中藥、醫藥商業類股多數看好，對動物保健、生物制藥類股看淡。

　　石化化工的持股市值由2018年第一季度的第五名上升至第二季度的第三名。2018年第二季度社保基金持股60家上市公司，比2018年第一季度的49家增加11家；持倉市值為152.71億元，比第一季度增加了28.35億元，增加幅度為22.80%。對比大盤跌幅有大幅增持跡象。這些公司中，國恩股份、鵬翎股份、三棵樹、沙隆達A、萬華化學等14家被增持，雪峰科技、樂凱新材、石大勝華、龍蟠科技等24家公司被新進。社保基金對石化化工整體大幅增持，對所持個股多數看好。

　　第二季度社保基金持股市值較大的前十家上市公司中，中國核電、京東方A、伊利股份被增持，格力電器、華東醫藥、樂普醫療、紫金礦業、美年健康、華僑城A、海瀾之家被減持。持股比例最高的是美年健康，比例為15.14%。持股比例增加最多的是中國核電，增加2.07個百分點。和2018年第一季度相比，格力電器、美年健康、樂普醫療、華東醫藥、京東方A、紫金礦業、華僑城A共7只股票維持“前十”的位置。中國核電、海瀾之家、伊利股份共3只股票新入圍。

　　第二季度社保基金持股占流通A股比例最高的前十只股票持股比例都在8%以上，其中，國星光電、拓普集團、養元飲品、廣信股份、奧佳華被增持，開潤股份、美年健康、節能風電、浙江交科、新綸科技被減持。持股比例最高的是養元飲品，比例為26.47%，也是持股比例增加最多的股票，持股比例增加25個百分點以上。和2018年第一季度相比，浙江交科、開潤股份、新綸科技、美年健康、節能風電、廣信股份、奧佳華共7只股票維持“前十”的位置。養元飲品、拓普集團、國星光電共3只新入圍。(證券時報)

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