行業增速10年新低市值蒸發逾10000億！游戲公司日子要不好過了？

更新于：2018-09-07 14:25:44

　　中國的游戲行業正在發生巨大轉變，從版號限制到總量調控，再到近期可能出臺的35%專項稅。在行業增速大幅滑落以及最強監管的背景下，游戲行業上市公司的日子要不好過了嗎？

　　游戲行業最強監管來襲

　　今年可能是近年來國內游戲行業最黯淡的一段時光。

　　網絡游戲的上線途徑主要包括備案、拿到備案號、版署送審、審核通過、上司務會、拿到版號。版號限制是最大利空，今年3月份以來，國內游戲版號的備案和審批已停滯。

　　根據廣播總局2018年1月-3月游戲版號審批數量顯示，今年1月發放716件，2月份發放484件，3月份發放727件。按這個節奏，目前約有3000多款游戲在排隊等待版號審批，其中包括網易已經火熱公測的《逆水寒》(去年7月拿到“文網文”)、騰訊的《絕地求生》等。

　　8月30日，教育部等八部門關于印發《綜合防控兒童青少年近視實施方案》(一下簡稱“方案”)的通知顯示，新聞出版署將對網絡游戲實施總量調控，控制新增網絡游戲上網運營數量，探索符合國情的適齡提示制度，采取措施限制未成年人使用時間。

　　《方案》表示將實施網絡游戲總量調控，這對等待了半年游戲版號審批卻遲遲得不到回復的游戲從業者而言，無疑是雪上加霜。

　　而這些還只是游戲行業強監管的一個開端，有媒體稱，除了游戲總量控制外，未來還將有游戲版號配額制和游戲行業專項稅，后者類似于煙草稅，據目前消息，每款游戲或將會征收35%稅款，而棋牌類游戲將首先被調控。

　　上市公司股價集體暴跌

　　在全市場流動性相對較弱的大背景下，再疊加上述政策的影響，近期游戲板塊短期情緒面承壓，相關個股走勢十分疲軟。

　　在《方案》宣布次日，8月31日，騰訊控股暴跌4.87%，報收340港元；網易暴跌逾7%，報收194.39美元，股價創2016年6月1日以來最低；完美世界一度觸及跌停，三七互娛跌幅逾9%，游族網絡、迅游科技、愷英網絡、吉比特等均有不同程度的下跌。

　　而在8月30日至9月6日期間，騰訊控股區間跌幅達12.80%，網易下跌9.41%，三七互娛跌幅同樣接近10%。

　　近3成凈利潤同比跌幅超50%

　　根據Newzoo數據，2017年全球游戲收入TOP25游戲企業中，中國企業占據了四席，分別是騰訊、網易、三七互娛、完美世界。

　　根據最新公布的中報，從營業收入看，騰訊、網易穩坐第一梯隊，上半年營收分別為1472億、304億元，與第三名歡聚時代的70億元拉開了非常大的差距。

　　具體到游戲收入，今年上半年，騰訊與三七互娛游戲業務收入保持增長，網易及完美世界游戲業務收入出現下滑。具體如下：

　　1)騰訊網絡游戲收入539.8億元，同比增加↑15.66%；

　　2)網易網絡游戲收入189億元，同比下滑↓5.97%；

　　3)三七互娛網絡游戲收入30.71億元，同比增加↑10.58%；

　　4)完美世界游戲業務收入26.49億元，同比下滑↓13.38%。

　　值得關注的是，在A股、港股及美股的52家游戲行業上市公司中，有18家營收較去年同期出現下滑，長城動漫、游久游戲的營收增速下滑幅度皆超過40%；24家歸母凈利潤出現了下滑，其中凈利潤下滑幅度超過50%的達到14家。

　　市值合計蒸發逾10000億

　　游戲業務的疲軟還使得游戲公司的市值出現大幅下降。

　　Choice數據顯示，截至9月6日，今年以來，有38家游戲公司市值出現下降，上述52家游戲公司的總市值蒸發超10000億元。

　　中國游戲市場增速創十年新低

　　更值得關注的是，放眼整個中國游戲市場，雖然銷售收入還在增加，但是增速卻創了十年新低。

　　根據《2018年1-6月中國游戲產業報告》顯示，今年上半年，游戲市場整體收入1050億元，同比僅增長5.2%，而與過去三年21.9%、30.1%、26.7%的增幅相比，行業增長速度大幅下滑，這也是游戲行業增速首次跌到個位數。

　　從細分市場來看，移動游戲、客戶端游戲、網頁游戲、社交游戲及家庭游戲機游戲收入占比分別為60.4%、30.0%、6.9%、2.2%及0.4%。

　　其中，占比最大的移動游戲(手游)市場增速也進入了瓶頸期，增速僅有12.9%，明顯低于去年同期的49.8%。

　　目前網絡游戲市場監管趨嚴，行業增速大幅滑落，上市游戲公司的日子要不好過了嗎？

　　廣發證券指出，游戲板塊短期情緒面承壓、行業面臨的創新空間或受到擠壓，但中長期來看，更加嚴格的版號政策或引發供給側改革，引導行業向精品化的趨勢發展。

　　業內人士普遍認為，對于頭部企業來說，這一輪洗牌或許是“塞翁失馬焉知非福”，業內也在期待，未來精品、健康的游戲成為市場的主角。

　　本文僅供投資者參考，不構成投資建議。

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行業增速10年新低 市值蒸發逾10000億！游戲公司日子要不好過了？