黃金為何難發光？因貿易戰迫使新興市場貨幣屈從美元淫威

周二(9月4日)，現貨黃金續創逾一周新低，1200美元關口或終究不保。因美元指數大幅回升，全球貿易相關緊張局勢及多數新興市場貨幣承壓的情況下，投資者買進美元避險。在出現市場波動和政治緊張局勢的情況下，美元作為全球儲備貨幣能夠吸引避險買盤，成為貿易爭端疑慮的首要受益者。


截至發稿，現貨黃金下跌0.53%至1194.85美元/盎司；COMEX期金主力合約下滑0.53%至1200.3美元/盎司；美元指數上漲0.42%至95.499。現貨黃金盤中創8月24日以來新低至1191.78美元/盎司，美指盤中創8月24日以來新高至95.618。


由于擔心美國總統的“美國優先”保護主義政策損及全球增長，市場在今年多數時間處于高度焦慮狀態。而自4月中旬貿易緊張局勢初現端倪以來，美元指數已累計上揚近7%。

升級貿易戰，特朗普無所顧忌

美國總統特朗普上周六表示，沒必要把加拿大留在北美自貿協定(NAFTA)，并警告美國國會不要干涉貿易談判，否則他會完全終止NAFTA。

美國對中國商品展開新一輪加征關稅的公眾意見征詢期將在周四結束，在此之后美國總統特朗普便能推進計劃，對2000億美元的中國商品加征關稅，不過落實速度多快還不明朗。

特朗普日前接受專訪時，擺出一副鄙夷的態度，指出建立世貿組織是“歷來最糟糕的決定”，因為全球各國皆利用當中的機制占盡美國便宜，特別是作為最大受益者的中國。

他再度揚言，如果世貿不改進的話，美國將退出。特朗普又提到，美國過往在世貿很少打贏官司，但去年不同了。他說道：“我們開始贏了很多官司，你知道為什么嗎？因為他們知道如果我們贏不了的話，就會離開那里。”

小國退出世貿，沒多少人會在意，可是世界最大經濟體若然退出，其他百多個成員國肯定坐立不安，恐怕經濟損失不菲。

認為，特朗普的目的是要讓各國迫于無奈屈從于“美國優先”，他要建立一套自己必勝的游戲規則。美元本來就受到美聯儲加息的支撐，如今又得益于貿易戰導致的其他不少地區金融市場出現的不確定性，增添了濃重的避險色彩。

新興市場貨幣受創嚴重，黃金連帶遭殃

投資者擔心出口導向型經濟體將受到到貿易沖突加劇的沖擊。阿根廷披索、土耳其里拉、南非蘭特、巴西雷亞爾、印尼盧比和印度盧比等貨幣在近幾周下挫。市場普遍擔憂隨著國際貿易危局持續升溫，新興市場動蕩的情緒會進一步惡化。

阿根廷大幅減支

阿根廷總統馬克理(Mauricio Macri)周一(9月3日)宣布新的出口稅，并大幅削減支出，采取緊急行動平衡明年的預算，因其中右翼政府試圖說服國際貨幣基金組織(IMF)盡早推動500億美元貸款計劃。

阿根廷危機向其他新興市場蔓延的風險正在上升，尤其是在美聯儲收緊流動性環境的情況下，導致一些基本面較弱的經濟體資產遭到拋售。

SBI證券固定收益交易總經理相馬勉表示，阿根廷和土耳其最近宣布的措施可能不足以促使其基本面顯著改善，或許只能在非常短的時間內遏制其資產價格的下滑，整個新興市場可能會繼續面臨下行壓力。

Sony Financial Holdings資深分析師Kumiko Ishikawa稱，焦慮已經凸顯出來，這歸因于多重因素，包括中美貿易戰以及圍繞NAFTA談判如何發展的不確定性。

據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據，美元凈多倉僅略低于2017年1月以來的最高位。

FX678認為，投資者在面臨不確定的情況下，已經不會傾向于賣出美元了。持倉情況也顯示，市場堅決站在看好美元走強陣營。 

南非經濟衰退

南非蘭特日內再度暴貶。美元兌蘭特盤中暴漲2.7%，創8月13日以來新高至15.2599。總部位于比勒陀利亞的南非統計局宣布，第二季度GDP萎縮0.7％。

由于對土地征用的擔憂導致南非陷入困境，當地經濟受到消費者支出崩潰的壓力，再加上第一季度GDP增速大幅下降，南非出乎意料地陷入了自2009年以來的首次衰退。

南非新任總統西里爾·拉馬福薩在9年前遭遇了與他的前任相同的困局，在上任六個月后南非的經濟出現衰退。這種下降很大程度上是由于農業的崩潰所造成的，白人農民不知道他們是否會被允許保留土地或被強行征用。

法國興業銀行駐倫敦外匯策略師Kenneth Broux說：“市場普遍認為美元在貿易戰擔憂中表現不是太糟糕，而擔心美國或發出進一步升級貿易戰的信號。”他暗示，新興市場貨幣將遭遇新一輪屠戮，黃金連帶遭殃。

土耳其全力穩控物價

土耳其央行周一示意，將針對物價穩定所面臨的“重大風險”采取行動。央行發出這樣的信號頗為罕見，其目的在于平息金融市場憂慮，之前該國通脹率飆升至將近15年高點。

此番言論突顯出土耳其匯率危機期間物價前景變化不定，被認為是央行將在9月13日下次會議上升息的預兆。在土耳其央行暗示將上調利率后，土耳其里拉暫時站穩了腳跟。

但土耳其里拉兌美元今年貶值幅度已達40%，推高了從馬鈴薯到汽油等各種商品的價格，令人擔憂對整體經濟的影響。市場預計，土耳其通脹將在未來幾個月內呈現上升趨勢，料在今年年底從當前的18%升至21％附近。

由于土耳其資本外流將繼續存在，里拉的疲軟尚未結束，該貨幣進一步下跌約20％，意味著美元兌土耳其里拉或升至8.2。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示：“如果新興市場普遍的混亂情況造成全球經濟前景被調降，那么這會不利于這些以出口資源為主的及其貨幣，然而這卻能成為支撐美元走強的因素。”

現貨黃金或跌至每盎司1190.85美元

現貨黃金暫時在1193.58美元附近獲得支撐，該價位是前期1160.07-1214.29美元區間上升4浪的38.2%斐波那契分割位。

假定5浪的第3子浪從1208.90美元起跌，那么波浪形態和預測分析顯示，當前金價已經跌破61.8%目標位1197.75美元，未來或下探100%目標位1190.85美元，以及138.2%目標位1183.95美元。

當然不排除5浪中的第1子浪以更為復雜的abcde五個二級子浪形態展開，那么金價在1190.85美元受到支撐并大幅反彈的可能性就較大，畢竟該價位附近還恰逢下行通道下沿。

財經易軟件顯示，北京時間20:44，現貨黃金報1195.36美元/盎司。

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