黃金交易提醒：多頭不息空頭不止，金價再次起飛困難重重

9月5日亞洲時段，現貨黃金開盤后小幅震蕩上行。在美國勞動節休市的短暫調整后，美指選擇繼續向上突破，并越過95.4、95.6-95.7等重要阻力位。尤其是在公布了美國8月ISM制造業指數，大超預期創14年高點后，美指漲幅繼續擴大，黃金則受累收盤價基本處于內最低點。

消息面上，英國央行行長卡尼可能留任到2020年，且無協議脫歐的預期可能性中值只有25%，這帶動了歐系貨幣的走強。不過因新興市場貨幣承壓以及對貿易政策風險升級的擔憂，對于黃金的支撐利好甚微。

展望日內，加拿大和美國將重新恢復北美自貿談判，日內還有加拿大央行利率決議，本次雖無貨幣政策聲明和新聞發布會，但是結合加拿大強勁經濟數據以及利率期貨定價來看，仍有可能在10月加息。

另外，美國圣路易斯聯儲主席布拉德將就美國經濟狀況和貨幣政策發表簡報，雖然他不是2018年的票委，但是簡報的內容同樣值得重視。

黃金技術分析

從4小時圖看，現貨黃金在第三次試探103小時均線后，支撐的有效性被打破，技術破位引發了止損盤和投機性賣盤的涌出。

在《獨自對抗凜冬》一文中曾提到，只要站不回1203-1204，那么就是遵循重心不斷下移的下降通道運行。當時已經在1200提示了上方止損很小，下方空間較大。

從指標上看，MACD已經進入零軸下方且綠柱放大，KDJ在低位結成死叉，是加速下跌的信號。均線在高位黏合后選擇發散向下，并對價格形成壓制，也是看跌跡象。

未來1195-1196將反成為重壓區，該位置為103小時均線和前期平臺低點位置。8月30日-9月4日實際上是鑄成了一個收斂三角然后向下突破，所以說1200整數關口是本輪下跌的起點，也相當于是空方的大本營。從60分鐘圖看，短期不會太過于悲觀，也就是說至少本交易日亞洲時段，現貨黃金跌勢會放緩。

原因是首先打到了紅色下降通道線的下沿附近（目前移至1188-1189）。其次階段低點是在昨天的1189.09位置，至少目前為止沒有去破這個新低，走的是圖中綠色的三角收斂。

最后MACD已經在零軸下方金叉翻紅，但這不意味著漲勢開啟只是反彈，甚至可能收斂后再繼續向下探尋低點。短線只要能站穩13小時均線1192位置，日內向上可看向1196.98,1199.03、1201.63三個位置,是對1208-1189下跌的小結構修正。

應當意識到4小時的結構是MACD零軸下方的倒鴨嘴，是加速下跌信號，所以反彈的高度是有限的。

在下跌趨勢中，再次強調尋找高空機會，不輕易抄底。因為如果市場出現非理性下殺，下方的支撐通道線完全可能被破除，而且時間對空方有利，所以得不償失。從日線圖上看，破了1196，從1160以來的上升結構就不太看好。1196是8月24日大陽線的半分位，13天均線以及上升趨勢線的三合一位置。

昨天也說了若用黑執帶的較長實體陰線貫穿（黑執帶的意思是開盤就是最高點，收盤收在最低點，代表全天空方占據絕對優勢），表明了空方態度堅決。

現在欠缺一個反抽的動作，哪怕本交易日能再去摸到1196-1198，去回測13日均線附近支撐，也不轉變短空看法。除非越過千二迅速形成反包的大陽線才可化解危機。

當然如果是比較較勁的投資者，從日線級別嚴格意義上不能定為下降趨勢，因為1160-1201是第一次上漲，回調到1183沒破前低，再漲至1214，現在又回調到1193。

也就是說不破1183不能完全定義它是高點、低點不斷下移的下降趨勢，但筆者的傾向觀點已經在前文全部陳述。

美元指數技術分析

在《獨自對抗凜冬》一文中，提到94.71是昨日較大阻力，是96.99-94.42的半分位位置，也是前期重要平臺阻力高點，也確實如預期所料。

從4小時圖看，日內關注是否失守95.29的13小時均線，這個位置只要不失守，多頭就有繼續向上沖擊的動能。MACD也不會死叉，橫盤整固后還會續創新高。

如果破了該位置支撐，下方看95.05-95.2（95.05是55小時均線支撐）的震蕩整理，短線美指線的漲勢會稍告一段落，調整后再選擇方向。從日線圖上看，美指雖然已經突破了下降通道和13日均線的雙重壓制，但在4連陽后本身就有技術回調的需求，所以當下走勢合情合理。

MACD還未真正在零軸附近形成金叉，13日均線仍是拐頭向下，未來需要時間去修復指標和下方均線粘合走平。

下方的支撐是95.15和95.03附近，13日均線下移的情況下，如果能回落到95.1下方仍是較好的做空非美品種的良機，因為當下的上升通道很清晰，止損也相對較小，跌漏94.9前都是偏多的格局。技術分析寫于9:30前，部分觀點、數據滯后無法更新

基本面信息分析：

☆美國8月ISM制造業指數探底回升☆

黃金在昨天歐盤時間就開始下跌，不過當8月美國ISM制造業指數公布后，金價跌幅稍微擴大。7月該指標的表現不佳，創下了年內次低的水平，因為美國制造業重要先行指標的回升速度比市場預期的慢，這引發了市場對美國三季度經濟能否依舊保持強勁的擔憂。

在美國的經濟褐皮書中曾提到，制造企業對關稅的擔憂顯著增加，雖然關稅尚未影響企業業務活動，但受訪制造商都有“壓倒性的”擔憂。

本次數據創下了14年來最高水平很好的打消了這一疑慮，連續第24個月高于50的榮枯分水嶺，顯示美國制造業持續擴張。從分項指標來看環比漲幅最大的是新訂單指數和生產指數，同時消費者庫存水平處于較低水平，也表明了內需依舊強勁。

應當注意到的細節是時間節點的重要性，在6月份的美國ISM制造業數據也曾接近年內最高點，但考慮到有可能是部分商家敢在7月關稅生效前的搶貨行為導致，不具備參考性意義，因為這樣的數據可能沒有持續性。（7月美歐、美加、中美相繼征收關稅）

所以說8月份ISM制造業回升可能暗示本周非農數據較好，尤其是工人時薪增速或許能打破連續3個月在2.7%停滯不前的狀況。

因為美墨已經達成了初步協議，北美制造的汽車零部件比例升高和規定45%的工作需由時薪16美元的工人完成，都會給美國帶來更多的就業機會。

這恰恰彌補了特朗普稅改政策邊際效應遞減后的斷檔空缺，如果美國經濟持續向好，美元資產仍會是資本市場的寵兒，金價可能難以真正崛起。

☆美加貿易談判+加拿大利率決議☆

從本周三晚間開始，美加兩國將重啟北美自貿談判，其實等于是雙邊談判。之前美墨談判時，加拿大選擇觀望，而美墨達成初步協議后，皮球又踢到了加拿大這里。

雙方就奶制品、鋼鋁關稅、貿易爭端小組設立、知識產權保護的時間周期等問題都會有一番爭奪，關于貿易戰對金價的影響應該以辯證的角度去看。

因為除了已經妥協墨西哥、韓國，加拿大是最有可能與美國達成協議的，但是中美、歐美、美日的貿易關系對黃金的影響最大。

一旦特朗普掃清后院大門，那么美、加、墨的萬億交易額足夠使他毫無顧忌的向其他各國開炮，而不擔心被完全孤立的狀況。從長期來看，這些都可能使得金價承壓。

另外，今天還有加拿大央行利率決議，料維持在1.5%不變，本次不會有新聞發布會和貨幣政策聲明。不過加拿大良好的就業數據和GDP、通脹增速使得10月年內第三次加息的預期升溫，所以除了黃金，加元是本交易日的明星品種。

☆美聯儲兩位大佬今晚相繼發聲☆

美聯儲的三號人物常人票委威廉姆斯會發布講話，他個人的立場屬于偏鷹派，如果他提到美國經濟向好，通脹達到2%的目標等較鷹派措辭，可能會使得黃金早間的反彈戛然而止。

另外，美國圣路易斯聯儲主席布拉德也會就美國經濟和貨幣政策發表簡報，雖然他不具備2018年投票權，但講話的內容仍值得關注。

昨天他發言的時候提到了兩個重要點，第一，大部分官員認為9月加息可能性很高，美聯儲正處在合適的利率路徑上。不過鑒于該消息已經被充分計價，且市場較關心年內是否實施四次加息以及達到中性利率后的貨幣政策，所以影響不大。

第二他提到特朗普對美聯儲的影響更多是在官員任命方面而不是推文，算是間接回應了美聯儲的獨立性不會被影響。因為9月末的加息已經是板上釘釘，投資者需謹防這一時間點前美元的提前走強。

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