美國中期選舉或引市場動蕩

據彭博社報道，隨著北美夏季即將結束，美國銀行(Bank of America Corp.)策略師敦促投資者應提前對美國中期選舉未雨綢繆。

該行建議投資者持有3個月期美元/日元隱含波動率，一直到11月中期選舉舉行，屆時民主黨將試圖從共和黨手中奪走眾議院甚至參議院的控制權。

美銀策略師外匯策略師Alice Leng和和Vadim Iaralov在8月30日的一份研究報告中寫道，當前美元兌日元的隱含波動率相對于其他G10貨幣而言顯得更為“便宜”，而日元的避險特性將使其在今秋的風險事件中頗具吸引力。

美銀報告指出，在歷史上，美國選舉的風險往往被低估，在選舉日期前后市場波動性通常會大幅上升。持有3個月期美元/日元波動率是一種“對沖中期選舉導致格局變化、中美貿易問題可能惡化以及朝鮮無核化談判影響”等風險因素的方法。

美元兌日元3個月期隱含波動率目前為7.35%，低于2月時逾10%的峰值水平。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)基于3個月期平價遠期期權的一項指標顯示，主要發達貨幣的波動性仍低于一年平均水平。

分析人士指出，11月的中期選舉結果可能會改變這一點。如果民主黨人重新獲得國會參眾兩院的控制權或在眾議院獲得絕大多數席位，市場可能會開始為民主黨在2020年獲勝的可能性定價。

Leng和Iaralov說道：“中期選舉后，我們最擔心的是自滿的市場能否應對波動性上升。在這些情況下，隨著政策不確定性持續存在，波動性可能大幅上升，而根據目前市場定價，這只被看作是一種尾部風險。”

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