公募基金上半年管理費大增至309億元 混基和貨基是增長主動力

　　公募基金行業的馬太效應愈加明顯。

　　從123家基金公司在今年上半年的管理費收入情況也能看出，大型基金公司與其他基金公司之間的差距正越拉越大。基金半年報披露的數據顯示，公募基金市場上已發行產品的123家基金公司上半年管理費收入共有309億元，其中排名前十的基金公司占比為44.27%，而在去年同期，這10家基金公司的管理費收入占整個行業的37.65%。

　　管理費收入同比增長18%

　　混基和貨基貢獻最大

　　“A股市場在近期表現不佳，是否會影響基金公司的收入情況？”——近日，有投資者向《證券日報》記者詢問。

　　實際上，A股市場在短期或長期的表現，對基金公司的營收和凈利潤影響不大：一方面，權益類基金在公募基金市場占比較低，投資者對權益類資產的“保守”對基金公司收入的影響有限；另一方面，貨幣型基金的規模仍在穩步擴張，基金公司的管理費等也開始水漲船高。

　　上周，基金公司2018年半年報披露結束，公募基金市場上近5000只產品的投資收益情況、管理費收入、托管費收入及銷售服務費等費用情況也全部揭曉。《證券日報》記者梳理發現，今年上半年，A股市場雖然經歷了長期的震蕩，但公募基金的管理費、銷售服務費、客戶維護費等均實現了不同程度的增長。

　　其中，近5000只基金產品的管理費總收入達到309億元，較去年上半年的261億元增長了18%。原因在于：混合型基金和貨幣型基金是今年上半年管理費收入增長的主力。混合型基金在上半年合計收取了110.4億元的管理費，緊隨其后是貨幣型基金，上半年收取了108.13億元的管理費。此外，債券型基金和股票型基金上半年收取的管理費分別為38.67億元和34.51億元。

　　值得注意的是，基金公司獲取的管理費收入并不能直接計入營收等財務指標，還要向銀行、第三方銷售平臺等渠道支付一部分費用，這部分費用叫做客戶維護費用。

　　客戶維護費用越高，就意味著基金公司對其直銷平臺的依賴程度越來越低，其銷售渠道越來越多元化。《證券日報》記者統計發現，擁有數據統計的4259只基金在今年上半年的客戶維護費共計61.03億元，較之去年同期的44.67億元增長了36.63%。

　　老牌基金公司借助其品牌優勢，旗下混合型基金和貨幣型基金的規模已經有了堅實的基礎，其管理費收入自然也能夠穩定維持在高位；另有一部分基金公司，借助網絡銷售平臺和銀行渠道，貨幣型基金在近幾年快速擴張，憑借著龐大的基金規模，其管理費收入也水漲船高。于是，各基金公司管理費收入的馬太效應也在顯現。

　　基金公司馬太效應明顯

　　管理費收入首尾差距懸殊

　　《證券日報》記者梳理發現，管理費收入排名前十位的基金公司，在今年上半年管理費收入達到136.8億元，占123家基金公司管理費收入總額的44.27%，而在去年同期，這10家基金公司的管理費收入僅占整個行業的37.65%，“強者恒強”的局面進一步穩固。

　　天弘基金在今年上半年的管理費收入最高，達到28.46億元，同時天弘基金也是唯一管理費收入超過20億元的基金公司。緊隨其后，易方達基金、工銀瑞信基金、嘉實基金、華夏基金、匯添富基金、南方基金和建信基金7家基金公司在今年上半年的管理費收入也均在10億元以上。

　　另一方面，有49家基金公司在今年上半年的管理費收入均不足5000萬元，收入最低的基金公司上半年僅有5萬元管理費。僅天弘基金這一家基金公司的管理費收入，就超過了排名后60家基金公司的管理費收入總額。

　　從管理費收入的變化趨勢來看，共有71家基金公司在今年上半年的管理費收入實現同比增長，這71家基金公司可分為兩類：一類是華夏基金、易方達基金、南方基金等老牌基金公司，有17家基金公司的管理費收入凈增1億元以上，但增長率較低；另一類則是中小型基金公司，在近一年時間里基金規模取得了大幅的擴張，由于在去年的管理費收入水平很低，今年管理費收入的增長幅度很高，但凈增值較低。

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