8月31日PE：低位成交開始放量 短期或遇支撐

8月30日中油華北出廠較昨日持平，仍為9700元/噸；華北低端市場價格較昨日下降10元至9420元/噸（煤化工）；8月29日，CFR中國價格為1099美金/噸，折合完稅價9392元/噸左右，進口利潤128元/噸；相關品價差來看，LL-HD注塑和LD-LLD價差分別為-650和130元/噸。

供給方面，8月30日PE開工率87.15%，LL比例33.10%。存量裝置方面，本周或近期新增檢修：暫無；本周或近期新增復產：茂名石化高壓2線26日復產、大慶石化全密度、揚子石化線型、上海金菲低壓等預計9月初復產。今日開工總體或較上周末上升，但全密度回轉LL比例較前期有所下降。回料方面，自2017年7月18日中國知會世貿組織2017年底起限制接受廢舊塑料和廢紙等污可能對環境造成嚴重污染的洋垃圾之后，2018年中國PE回料進口呈現斷崖式下滑。本周公布了2018年第18批批文乙烯回料核定量為262噸，1~18批文總計乙烯回料核定量僅19675噸。需求端，農膜逐步進入季節性旺季，需求逐步回升。

觀點：昨日LL期貨震蕩小幅高收，而現貨較昨日穩中小跌，價格下行之后，成交有所好轉。本周由于茂名石化復產，開工上升，不過標品比例依然低位，后期計劃內新增檢修不多且前期檢修的揚子石化、上海金菲、大慶石化全密度等計劃9月初復產，后期供給有顯著增多預期；外盤方面，160億美元關稅加征兌現，不少從美國進口的貿易商或取消訂單或將貨物進行轉口，從而導致階段性進口縮量，而需求端棚膜開工將會季節性走強，近日壽光等地受洪水影響緣故，當地大棚多數沖毀，或有額外增量，LL環比有供縮需增的預期。綜合而言，鄰近月末，中下游補庫使得石化去庫加速，但庫存依然較高，明日期價或延續弱勢震蕩行情，不過受旺季預期影響，低價或將刺激部分需求，九月份期價仍有上行可能，但上行空間或受需求增速不足的影響而受到拖拽。

策略：謹慎偏多；上行空間易受拖累

風險：原油的大幅擺動；伊朗問題；中美貿易摩擦；MA大幅波動。

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