聯(lián)邦基金利率的升降總是會(huì)影響美元。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)，這通常會(huì)降低通脹壓力，美元也通常走強(qiáng)。

不過，自2006年6月以來，美聯(lián)儲(chǔ)一直將利率維持在接近于0%的水平。2008年金融危機(jī)之后，聯(lián)邦基金利率在0-0.25%之間波動(dòng)。現(xiàn)在的利率目標(biāo)是1.0% -1.25%，預(yù)計(jì)還會(huì)進(jìn)一步上調(diào)。

美聯(lián)儲(chǔ)使用這種貨幣政策的目的是實(shí)現(xiàn)最大限度的就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定。既然2008年的金融危機(jī)已基本平息，美聯(lián)儲(chǔ)將尋求提高利率以繼續(xù)實(shí)現(xiàn)就業(yè)并穩(wěn)定物價(jià)。

美元通脹率

實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的最好方法是將美元的通脹率定在2%。2011年，美聯(lián)儲(chǔ)正式將個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年率增長(zhǎng)定為2%。當(dāng)經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)，通脹自然會(huì)下降;當(dāng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁時(shí)，薪資上漲會(huì)加速通貨膨脹。保持2%的通脹率有助于經(jīng)濟(jì)健康增長(zhǎng)。

聯(lián)邦基金利率的調(diào)整也會(huì)影響美國(guó)的通脹。美聯(lián)儲(chǔ)通過在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過快時(shí)加息來控制經(jīng)濟(jì)。此舉鼓勵(lì)人們?cè)黾觾?chǔ)蓄，減少支出，從而減輕通脹壓力。相反，當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入衰退或增長(zhǎng)過慢時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息以刺激支出，從而加劇通脹。

在2008年金融危機(jī)期間，聯(lián)邦基金利率較低本應(yīng)加劇通脹。在此期間，聯(lián)邦基金利率被設(shè)定在接近零的水平，這促進(jìn)支出，通常會(huì)增加通脹。

然而，通脹率仍然遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)，這與低利率的正常影響相反。美聯(lián)儲(chǔ)指出，油價(jià)下跌和美元強(qiáng)勢(shì)等因素是低利率環(huán)境下通脹保持低位的原因。

美聯(lián)儲(chǔ)相信這些因素最終會(huì)消失，通脹會(huì)超過2%的目標(biāo)。為了防止通脹的最終增加，提高聯(lián)邦基金利率降低了通貨膨脹的壓力，使美元的通脹率保持在2%左右。

美元升值

美聯(lián)儲(chǔ)加息也導(dǎo)致美元升值。平均薪資和整體消費(fèi)的增長(zhǎng)也是促進(jìn)美元走強(qiáng)的其他方式。然而，盡管就業(yè)機(jī)大增會(huì)，美國(guó)薪資水平卻停滯不前。

如果不提高薪資率以配合不斷走強(qiáng)的就業(yè)市場(chǎng)，消費(fèi)增長(zhǎng)將不足以維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外，由于勞動(dòng)力參與率接近2015年的35年來低點(diǎn)，消費(fèi)依然低迷。美聯(lián)儲(chǔ)一直保持低利率，因?yàn)檩^低的聯(lián)邦基金利率支撐企業(yè)擴(kuò)張，從而創(chuàng)造更多就業(yè)崗位和帶來更高的消費(fèi)。這一切都有助于保持美元升值速度放緩。

然而，就經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而言，美國(guó)領(lǐng)先于其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎加息，但美國(guó)可能會(huì)先于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加息。總體而言，在正常的經(jīng)濟(jì)條件下，美聯(lián)儲(chǔ)加息降低了通脹，促進(jìn)了美元升值。

《多因素導(dǎo)致美國(guó)通脹低迷》閱讀地址：http://m.osxg.com.cn/2018/0902/141281.htm