投資黃金T+D的收益和風險

黃金t+d是指由上海黃金交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。投資黃金t+d的預期收益和風險如何呢？

1. 投資黃金t+d的風險低于現貨黃金，因其價格波動的幅度較低。國內的黃金現貨價均跟隨國際黃金價格波動，而國際黃金價格單日波動3%已經是很大幅度了，因此黃金t+d的價格不可能如現貨黃金那樣大幅度波動。

2. 從交易時間和交割日期的設定看，投資延期產品遠比期貨金要安全。黃金t+d 是延期交易的，沒有固定交割日期，可以一直持倉，長期投資，降低交易成本。且這種產品有夜場交易，可以防范隔夜美盤金價過度波動的風險。根據金交所交易時間的規定，交易所在周一至周四的晚上20:50到次日凌晨2:30都有競價交易，而這恰好是國際金價市場的交易時間，亦是黃金投資者最為關注時間段。

3. 金交所的黃金t+d品種采取杠桿交易模式，個人投資者只要交納約10%的保證金即可做全額交易，這就使得資金使用效率成倍提高，客戶可以利用閑散資金參與其他市場投資。而杠桿的存在也放大了原本的價差收入。與此相比，銀行紙黃金一般采用全額交易，資金占用成本較高。

4. 現貨黃金和紙黃金只能通過低買高賣的差價獲得預期年化收益，但黃金t+d可以做空，只要行情判斷準確，下跌時也可獲益，這就使得短線交易者也可在市場中大行其道。雙向交易機制等于給了個人投資者參與黃金市場的“剎車”，而并未提高黃金延期產品的投資風險。

5. 保證金率低則杠桿效益高，交易手續費率低則能降低操作成本。各家銀行黃金t+d業務保證金率、手續費率都不一樣！這里要說明的是，黃金現貨交易是一種高風險高回報投資。而黃金期貨期權的投資風險就更高。這是因為，期貨期權采取保證金方式，保證金交易的杠桿作用不僅使盈利成倍放大，也同樣使虧損成倍放大。

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